貴金屬牛市終結 黃金開啟下跌大反轉

　　因此目前來看，美國經濟大概率領跑發(fā)達經濟體，美元和黃金的避險功能將大大增強。

　　黃金上升潛力猶存

　　近期風險事件逐漸緩和，包括中美貿易摩擦形勢向好、英國短期內無協(xié)議脫歐概率下滑、美國衰退預期減弱和美股再創(chuàng)新高等，市場避險情緒出現顯著回落，美元和黃金同步走弱。然而全球經濟環(huán)境不佳，主要經濟體表現疲軟，這是黃金看漲的大背景。美元的被迫強勢將對美國企業(yè)造成不利影響，如果美國上市公司的三季報整體盈利情況不佳，那么避險情緒將重新占據市場主導，美聯(lián)儲重新降息或再寬松的預期增強將成為黃金波動率快速放大的導火索。此外，美國的經濟超預期增長能走多遠還是未知數，就業(yè)和家庭消費的強勁與企業(yè)投資以及制造業(yè)景氣度不佳的分化，可能部分掩蓋美國經濟動力不足的事實。因此黃金在中長期內仍有不錯的上升潛力，不過短期的避險情緒回落會使黃金繼續(xù)回落修正，屆時將出現極佳的配置機會。