道指重回20000點(diǎn)三大股指全面收漲 過(guò)山車(chē)行情恐未結(jié)束

　　美國(guó)紐約證券交易所將關(guān)閉交易大廳

　　由于新冠肺炎疫情加劇，紐約證券交易所將于本月23日起暫時(shí)關(guān)閉交易大廳，全部活動(dòng)從電子交易平臺(tái)上進(jìn)行。目前，進(jìn)入交易大廳入口之前需要先測(cè)量體溫。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)失業(yè)率前景

　　希望白宮出臺(tái)更激進(jìn)的抗擊疫情措施

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員 陳茜：美國(guó)時(shí)間的周二，市場(chǎng)在慶祝特朗普政府將推出的1萬(wàn)億美元刺激政策而導(dǎo)致美股反彈之際，可能不曾想到，萬(wàn)億美元對(duì)市場(chǎng)情緒的支撐作用僅僅只有一天。周三美股開(kāi)盤(pán)前，美股期指就觸及了跌停線(xiàn)，之后美股低開(kāi)，在5%的跌幅左右徘徊。

　　之后，白宮舉行了記者會(huì)，特朗普總統(tǒng)宣布進(jìn)一步的抗擊疫情政策，包括啟動(dòng)“國(guó)防生產(chǎn)法案”來(lái)給予政府權(quán)利，強(qiáng)制美國(guó)企業(yè)生產(chǎn)包含醫(yī)療用品在內(nèi)的國(guó)防物資。然而，美股卻在記者會(huì)期間一路下跌，并且在記者會(huì)結(jié)束之后再次熔斷，而這也是此輪下跌行情中的第四次熔斷。在暫停交易15分鐘之后，大盤(pán)繼續(xù)下跌，最多時(shí)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫了接近10%，一度抹去了自特朗普上任總統(tǒng)以來(lái)的全部漲幅。最后跌幅稍為收窄，因?yàn)樵谖脖P(pán)有消息稱(chēng)，參議院通過(guò)了一項(xiàng)法案來(lái)保障美國(guó)民眾的帶薪休假和失業(yè)保險(xiǎn)。這個(gè)消息一定程度上安撫了市場(chǎng)，但道指仍然收跌6.3%，標(biāo)普500指數(shù)下跌接近5.2%，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)下挫4.7%。 為什么會(huì)出現(xiàn)再次熔斷的暴跌行情呢？可能導(dǎo)致的原因有兩個(gè)：一是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)加劇，二是市場(chǎng)對(duì)白宮的救市政策仍然不買(mǎi)賬。

　　第一，早盤(pán)時(shí)市場(chǎng)有報(bào)道說(shuō)，財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽警告共和黨議員，如果不通過(guò)特朗普提議的抗擊疫情法案，那么美國(guó)失業(yè)率又可能會(huì)飆升到20%。雖然之后特朗普和姆努欽都對(duì)20%這個(gè)數(shù)據(jù)表達(dá)否認(rèn)，但顯然，這讓市場(chǎng)更加擔(dān)憂(yōu)疫情的發(fā)展對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)到底會(huì)帶來(lái)哪些影響。除了失業(yè)率之外，受疫情嚴(yán)重打擊的產(chǎn)業(yè)除了航空公司之外，餐館業(yè)和零售業(yè)的代表也都紛紛正式向白宮寫(xiě)信要求救援。因此，白宮能救多少？對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響到底有多糟糕？“不確定性”讓市場(chǎng)參與者們不敢在股市駐留，只想在此時(shí)遠(yuǎn)離市場(chǎng)。

　　第二，很多人仍然覺(jué)得白宮目前做得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。著名投資人比爾·阿克曼就表示，特朗普政府應(yīng)該封鎖全國(guó)30天，這樣才是唯一拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)的選擇。他表示，美國(guó)的做法是慢慢讓人們恐慌，這樣導(dǎo)致企業(yè)一個(gè)個(gè)逐步耗干現(xiàn)金儲(chǔ)備。因此，市場(chǎng)的確在期待，政府方面出臺(tái)更加激進(jìn)的抗擊疫情的措施。以上兩點(diǎn)是美股再次暴跌的基本面。 還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)概念，也是最近兩天在華爾街上討論很多的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)——“風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)”（risk parity）。指的是在投資基金中配備不同的資產(chǎn)，將雞蛋裝在不同的籃子里，包括股票、債券、美元指數(shù)、天然氣、石油還有黃金等大宗商品。很多美國(guó)基金采取這的樣對(duì)沖模式，因?yàn)樵谡�常的市�?chǎng)中，不同類(lèi)別的資產(chǎn)此消彼長(zhǎng)，當(dāng)高風(fēng)險(xiǎn)的股市下跌時(shí)，資金就會(huì)涌入債券、日元或黃金這樣的安全資產(chǎn)，來(lái)使得整體的風(fēng)險(xiǎn)降低。然而，風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)的資產(chǎn)設(shè)置卻在這次的行情中失效了，我們看到，股市、美債、石油、黃金等多種資產(chǎn)類(lèi)別同時(shí)被拋售，這幾個(gè)裝雞蛋的籃子同時(shí)被打翻，這樣的情況下就使得風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)機(jī)制的對(duì)沖功能失效，甚至如果中間有高杠桿，更加容易引發(fā)市場(chǎng)大盤(pán)的暴漲和暴跌。 最重要的還是根本問(wèn)題：美國(guó)如何才能最終控制疫情？這才是平息這場(chǎng)金融風(fēng)暴的關(guān)鍵。而在此之前，美股的過(guò)山車(chē)行情可能還將繼續(xù)，大家要繼續(xù)系好安全帶。