美國經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)頻現(xiàn) 收益率曲線倒掛意味著什么

　　市場(chǎng)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)更大幅度的降息

　　美銀美林報(bào)告稱，預(yù)計(jì)明年全球經(jīng)濟(jì)衰退的機(jī)構(gòu)投資者比例已升至八年高點(diǎn)。美銀美林8月全球基金經(jīng)理人調(diào)查顯示，34%的基金經(jīng)理認(rèn)為未來12個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，這是自2011年歐洲陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來的最高水平。根據(jù)美銀美林的調(diào)查，對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂上升，成為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)，其次是對(duì)各國央行貨幣政策無力的擔(dān)憂。43%的受訪者都預(yù)計(jì)未來12個(gè)月時(shí)間里短期債券的收益率將會(huì)下降，而只有9%的人預(yù)計(jì)長期債券的收益率將會(huì)上升。

　　摩根大通亦認(rèn)為，2年期和10年期美國國債收益率倒掛發(fā)出了一個(gè)巨大的負(fù)面信號(hào)，股市很難忽視這一點(diǎn)。摩根大通預(yù)計(jì)10年期美債收益率到2021年可能降至零水平，因?yàn)樗ネ孙L(fēng)險(xiǎn)比預(yù)期來得要早。

　　美國總統(tǒng)特朗普再次將責(zé)任歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)，稱美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“什么都不懂”，并將債市釋放出經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫的信號(hào)歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)政策。

　　雙線資本(DoubleLine Capital)首席執(zhí)行官、有“新債王”之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息并不能阻止經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)生，“一旦美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入寬松模式，就已經(jīng)太遲了。”

　　岡拉克表示，投資者正“慢慢地試圖接受，債券市場(chǎng)顯示出衰退信號(hào)已經(jīng)有相當(dāng)一段時(shí)間了。美聯(lián)儲(chǔ)需要更加激進(jìn)，必須考慮比所謂的‘保險(xiǎn)式’降息更大的行動(dòng)。”