美油暴跌300%至負(fù)值 油價(jià)負(fù)數(shù)意味著什么

　　移倉換月是主因?

　　為什么這次移倉換月，期貨波動(dòng)為何如此夸張?

　　原油期貨價(jià)格是按照每月進(jìn)行計(jì)算，在每月底會(huì)對(duì)近月的交易進(jìn)行結(jié)算。北京時(shí)間4月22日凌晨，美國原油5月期貨協(xié)議將過期。部分購買紙?jiān)��?即原油類期貨，而非原油)的投資者提前對(duì)5月期貨進(jìn)行平倉，防止協(xié)議過期后紙?jiān)��?ldquo;升水”損耗過大(即持有相同量原油額外付出的資金)。

　　此外，有分析認(rèn)為也不排除市場(chǎng)上部分原油買家故意壓低5月原油期貨價(jià)格，逢低購買原油的行為。

　　原油期貨每天價(jià)值的交易，事實(shí)上都是財(cái)務(wù)意義上的交易，并沒有牽涉實(shí)物的交割。然而，如果交易雙方無法在合約到期前達(dá)成場(chǎng)外交易協(xié)議，到期后仍未交割的合約都必須以石油實(shí)物交割的方式進(jìn)行結(jié)算。

　　這時(shí)候，這些等待交割的原油就會(huì)通過連接加拿大、美國中西部、西得克薩斯州和墨西哥灣沿岸的輸油管道運(yùn)往俄克拉荷馬州庫存原油儲(chǔ)存中心。問題是，原油庫存近期大幅飆升，尋找儲(chǔ)油空間早已變成一件困難的事情。

　　對(duì)交易商來說，如果不平掉5月的多頭合約，意味著將收到石油現(xiàn)貨，而且只有幾天時(shí)間告訴賣方如何收貨。可這時(shí)已經(jīng)不可能找到儲(chǔ)油空間。5月合約對(duì)純虛擬交易的交易商來說已經(jīng)成了燙手山芋。