俄媒談人民幣升值 美國例外論正在喪失

　　新冠疫情的蔓延以及隨之產(chǎn)生的全球性經(jīng)濟恐慌，出人意料地打破了上述機制，過程相對悄無聲息，令金融界人士大跌眼鏡。他們以為一切會跟過往類似：在危機中，美元對其他貨幣的匯率將升值，投資美國國債是首選的“避風港”。由于危機在美中貿(mào)易戰(zhàn)再度嚴重激化的情形中爆發(fā)，華盛頓甚至開始制定搞垮香港貨幣體系的計劃，企圖加大中國所蒙受的經(jīng)濟及聲譽損失。

　　然而，事態(tài)發(fā)展跟華盛頓的如意算盤并不吻合，美國消費者新聞與商業(yè)頻道說，高盛認為，未來12個月在岸人民幣對美元匯率將升至1美元兌6.5元人民幣。高盛公司亞洲宏觀研究聯(lián)席主管兼首席亞太股票策略師慕天輝指出，這是因為美元在過去幾年走勢強勁后，已陷入“結(jié)構(gòu)性疲軟期”。該現(xiàn)象背后的動因是“美國例外論的喪失”，此前支撐美元升值的因素如美國相對較好的經(jīng)濟增速，如今已遭“逆轉(zhuǎn)”。本周，無論在岸還是離岸，人民幣對美元匯率都大幅上漲，突破了6.8的關(guān)口。這是因為中國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月全國零售銷售增速在年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正。

　　對于那些數(shù)月前，即在1美元兌換7.1元人民幣時大談中國金融體系和經(jīng)濟面臨極度貨幣短缺、預言資金會從中國再次外流至美國的美國專家而言，這相當難堪。目前的事態(tài)發(fā)展與他們的展望恰恰相反：中國金融市場正在吸引那些被危機“嚇得如同驚弓之鳥”的資本，它們希望在高穩(wěn)妥性的情況下實現(xiàn)高回報。凱投國際宏觀經(jīng)濟咨詢公司不久前在分析報告中告知其用戶，中美國債收益之間史無前例的差距，傳遞出人民幣匯率未來走勢極佳的信號。盡管美聯(lián)儲降息并表示利息在未來很多年內(nèi)將接近于零，但中國央行主要調(diào)低的是短期利率，這表明中國國債的收益較之其他主要市場要高得多。

　　這一干巴巴的結(jié)論背后其實隱藏著極有意思的后果：此前，美國可以將利率維持在它想要的低水平上，并不擔心全球資本會流向他國或是其他市場，尤其是在危機情況下。然而，北京啟動了剝奪美國這一特權(quán)的進程，因為中國的經(jīng)濟狀況、北京對疫情的正確應對、央行的保守政策，能夠向世界資本提供在中國市場上有利潤可賺的可靠投資機會。世界經(jīng)濟和金融體系雖然存在強大慣性，但變化已拉開帷幕，目前看來，勢頭只會不斷加劇。