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全球股市市值再超GDP 全球股市市值攀升至88.06萬億美元

2020-08-15 09:02:00來源:四海網(wǎng)綜合

  根據(jù)第一財經(jīng)8月14日的報道,繼2007年、2018年之后,日前全球股市總市值/GDP再度超過100%,前兩次市場都出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào),在此次疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟衰退和全球貨幣極度寬松下,會發(fā)生什么?

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  截至8月12日,全球股市市值攀升至88.06萬億美元,而2019年全球GDP為87.75萬億美元,全球股市市值/GDP達100.35%。鑒于今年全球GDP增速預(yù)計將從去年的3%以上降至-3%,因此上述比值實際更高。

  美國的這一指標(被稱為“巴菲特指數(shù)”)尤其高,至今已攀升至約177%的新高。市場擔憂背離基本面的美股高估值能否持續(xù),及其溢出效應(yīng)可能帶來沖擊。

  高盛首席美股策略師科斯汀(David Kostin)對記者表示,美股未來的風險在于,疫情防控、美國大選的變數(shù)和2017年減稅政策的逆轉(zhuǎn),將對標普500指數(shù)每股收益(EPS)構(gòu)成下行風險;摩根士丹利則認為,美股有可能出現(xiàn)整體10%的回調(diào)。

  對于全球股市市值超過GDP這件事相信很多朋友都會很疑惑,這到底是個什么樣的指數(shù)?這個指數(shù)到底該怎么看?

  首先,股市市值與GDP的比值一般情況下在投資學中被稱為巴菲特指數(shù),“巴菲特指標”的計算基于美國股市的市值與衡量國民經(jīng)濟發(fā)展狀況的國民生產(chǎn)總值(GNP),巴菲特認為,若兩者之間的比率處于70%至80%的區(qū)間之內(nèi),這時買進股票就會有不錯的收益。但如果在這個比例偏高時買進股票,就等于在“玩火”。歷年來股市市值/GDP超過100%的國家,其實都是固定且為數(shù)不多的幾個。根據(jù)2019年的數(shù)據(jù),這類國家包括日本(約120%)、新加坡(約187%)、馬來西亞(110.76%)、澳大利亞(約106%)、美國(約144%)等,這也與其資產(chǎn)證券化率較高有關(guān),而中國的這一指標在過去十年始終在40%~70%之間變化。

  其次,巴菲特指數(shù)到底該怎么看?正如我們看到之前的定義,巴菲特指數(shù)在70-80之間的時候,其實整個市場還是有比較好的投資價值的可以理解為市場被低估,但是如果這個指數(shù)過高的話,就會存在較大的風險,從全世界巴菲特指數(shù)的指標來說的話,一般情況下除了我們上面說的少數(shù)幾個超過100的國家之外,大部分的國家都不會超過100,這也就導(dǎo)致基本上全世界的這個指數(shù)也不會太高,但是隨著2020年席卷全球的黑天鵝事件,我們看到絕大多數(shù)國家在應(yīng)對次生經(jīng)濟災(zāi)難的時候基本上全面采用了凱恩斯主義的貨幣政策,這就是通過降低利率,量化寬松的方式來刺激經(jīng)濟,這種幅度的放水必然會帶動各個股市的上市公司的市值吹泡泡,這可以說是一個共性現(xiàn)象。就像我們在分析中國股市的所謂牛市的時候,一直都在說,我們現(xiàn)在面對的牛市并不是企業(yè)經(jīng)營狀況變好的牛市,而是一個因為貨幣相對寬松所造成的估值牛市。

  第三,面對這樣的情況我們該怎么看?一般情況下,面對著巴菲特指數(shù)遠高于正常值的時候,建議大家一定要好好關(guān)注,千萬不要在這個時候大幅度進入市場,這樣很容易面對巨大的市場風險,在這個時候避免長期持有,階段性波段操作并且避免滿倉操作都是比較推薦的選擇。

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