中國居民人均資產(chǎn)36萬元 你拖后腿了嗎

　　“由于GDP是流量指標(biāo)，財(cái)富是存量指標(biāo)，從這個(gè)意義上，中國經(jīng)濟(jì)的‘流量趕超’已經(jīng)讓位于‘存量趕超’。” 中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任張曉晶表示。

　　經(jīng)過40多年的改革開放，中國積累了大量財(cái)富，但同時(shí)也積累了不少體制性、結(jié)構(gòu)性的問題和風(fēng)險(xiǎn)，中央由此將防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首。經(jīng)過3年多的治理，風(fēng)險(xiǎn)得以緩釋，防風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得初步成績。

　　從金融杠桿率來看，報(bào)告顯示，金融杠桿率的峰值出現(xiàn)在2016年年底，近3年出現(xiàn)較大幅度下降。無論是從資產(chǎn)方數(shù)據(jù)，還是從負(fù)債方數(shù)據(jù)來衡量，2019年的金融杠桿率均已明顯回落至2013年左右的水平。

　　從實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率來看，從2016年到2019年年底，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定。特別值得一提的是，中國企業(yè)部門杠桿率從2017年第一季度的160.4%下降到2019年年底的151.3%，三年間下降了9.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　需要指出的是，中國總體金融風(fēng)險(xiǎn)仍處在高位，且有向政府和公共部門集中的態(tài)勢。

　　從規(guī)模上看，在疫情沖擊下，中國宏觀杠桿率大幅攀升，中國總體金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。截至2020年第三季度，中國宏觀杠桿率達(dá)到270.1%，與全球杠桿率（發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體+新興經(jīng)濟(jì)體）273.1%非常接近，但高出新興經(jīng)濟(jì)體杠桿率（208.4%）61.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　如何降杠桿以減少系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)？報(bào)告認(rèn)為，應(yīng)取消政府隱性擔(dān)保、打破剛兌，包括打破“國企信仰”，讓傳統(tǒng)的公共部門債務(wù)積累方式無法為繼，這樣才能形成以市場化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)為基準(zhǔn)的“可持續(xù)”的債務(wù)積累模式。