科興半年賺500億趕超輝瑞 新冠疫苗成“印鈔機(jī)”創(chuàng)銷售神話

　　【科興半年賺500億趕超輝瑞 新冠疫苗成“印鈔機(jī)”創(chuàng)銷售神話】8月31日盤后，港股中國生物制藥（01177.HK）披露了2021年中期業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，中國生物制藥上半年錄得收入約143.54億元，同比增長13.5%；歸屬于母公司持有者應(yīng)占盈利約為84.8億元，同比增長583.6%，其中應(yīng)占聯(lián)營公司及合營公司盈利達(dá)到75.85億元，扣除相關(guān)稅費(fèi)后，聯(lián)營公司及合營公司為中國生物制藥貢獻(xiàn)約69.06億元的實(shí)質(zhì)盈利，而去年同期該數(shù)字為虧損。

　　中國生物制藥聯(lián)營及合營公司盈利增長，主要得益于科興中維新冠疫苗的銷售。2020年12月，中國生物制藥向科興中維出資5.15億美元，持有其15.03%權(quán)益，以此推算，科興中維上半年盈利接近500億元，超出市場預(yù)期的300-400億元。

　　截至目前，科興新冠克爾來福已經(jīng)在超過50個(gè)國家獲批緊急使用或附條件上市，并進(jìn)入世界衛(wèi)生組織緊急使用清單。根據(jù)中國生物制藥披露，科興疫苗目前已在全球完成超過10億劑接種，科興中維今年內(nèi)已與中國以外的近20個(gè)國家簽署了合計(jì)約9億劑疫苗的合作協(xié)議。

　　今年4月，科興疫苗第三期原液車間已經(jīng)在國內(nèi)建成并投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能超過20億劑，除此以外，科興疫苗在印尼、馬來西亞、巴西、土耳其、埃及等國家均有生產(chǎn)車間。

　　國產(chǎn)疫苗銷售登頂？

　　毫無疑問，新冠疫苗是世界歷史上最暢銷的疫苗產(chǎn)品。

　　根據(jù)國泰君安此前推算，滅活疫苗單支凈利潤為50元左右，凈利率約40%-50%。以此推算，科興疫苗上半年銷售收入為1000億元-1250億元，這個(gè)數(shù)據(jù)甚至超過輝瑞疫苗，成為全球銷售最高的新冠疫苗。

　　根據(jù)輝瑞此前公布的第二季度財(cái)報(bào)，輝瑞、BioNTech聯(lián)合開發(fā)的mRNA新冠疫苗BNT162b2第二季度的銷售收入接近79億美元，上半年合計(jì)為輝瑞帶來超過113億美元營收。輝瑞預(yù)計(jì)2021年其新冠疫苗的收入可以達(dá)到335億美元。Moderna的新冠疫苗第二季度收入則達(dá)到了約40億美元，上半年銷售收入約59.3億美元。

　　除了科興疫苗以外，其他國產(chǎn)疫苗的銷售收入也非�？捎^，甚至超越不少國際制藥巨頭的新冠疫苗銷售收入。

　　受安全性及病毒變異等因素影響，強(qiáng)生新冠疫苗二季度銷售增長緩慢，上半年銷售收入為2.64億美元。阿斯利康新冠疫苗上半年的銷售收入則為11.7億美元。

　　而康希諾疫苗上半年銷售收入約為20.61億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤約9.37億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，增長的主要原因是新冠疫苗的銷售。智飛生物財(cái)報(bào)顯示，子公司龍科馬營收收入為53.13億元，估計(jì)主要由重組蛋白新冠疫苗所貢獻(xiàn)。

　　中國疫苗出口量全球第一

　　根據(jù)國家衛(wèi)健委最新報(bào)告，截至8月31日，國內(nèi)累計(jì)報(bào)告接種新冠疫苗20.5億劑次。而根據(jù)國家衛(wèi)生健康委副主任曾益新此前透露，我國共有7個(gè)疫苗獲得緊急使用或附條件上市，21個(gè)疫苗疫苗進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。

　　國內(nèi)第一階段的接種計(jì)劃已經(jīng)接近尾聲，還未獲批上市的新冠疫苗還有多少市場空間？

　　8月27日西藏藥業(yè)公告稱，將放棄斯微生物mRNA新冠疫苗、結(jié)核疫苗等產(chǎn)品的全球獨(dú)家商業(yè)化權(quán)利。失去“新冠疫苗概念”光環(huán)，西藏藥業(yè)連跌兩日，市值蒸發(fā)接近14億元。

　　前FDA疫苗評審主管、四川安可康生物醫(yī)藥有限公司董事長余力在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，目前國內(nèi)想要拿到新冠疫苗緊急使用授權(quán)難度比較大，未上市的新冠疫苗多半都要選擇上市審批，但新冠疫情還未結(jié)束，國內(nèi)也不時(shí)出現(xiàn)疫情反復(fù)，接種需求會(huì)一直存在，后續(xù)新冠疫苗可以考慮這方面的市場。

　　一名醫(yī)藥行業(yè)分析師則對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“國內(nèi)市場已經(jīng)很有限，但新冠疫苗看的是全球市場。”

　　OurWorldinData則顯示，全球新冠疫苗接種達(dá)到52.9億劑，全世界約39.4%的人至少接種了一劑新冠疫苗，但在低收入國家，只有1.7%的人至少接種過一劑新冠疫苗。

　　上述醫(yī)藥行業(yè)分析師指出，新冠疫苗出海是一次成功的嘗試，推動(dòng)了國內(nèi)疫苗國際化的發(fā)展，而且由于大部分新冠疫苗的臨床試驗(yàn)都在國外進(jìn)行，至少試驗(yàn)所在國會(huì)對該款新冠疫苗較為重視，所以新冠疫苗出口問題不大。

　　比如，科興疫苗3期臨床試驗(yàn)在巴西進(jìn)行，而巴西正是最早批準(zhǔn)科興疫苗緊急使用的國家之一。

　　根據(jù)博鰲亞洲論壇發(fā)布的《全球新冠疫苗應(yīng)用圖景報(bào)告》，中國已經(jīng)向100多個(gè)國際和國際組織提供了超過5億劑的疫苗和原液，這相當(dāng)于全球新冠疫苗總產(chǎn)量的六分之一。截至5月，中國疫苗出口量是歐洲疫苗出口量的227%，是美國疫苗出口量的84倍。

　　光大證券表示看好新冠疫苗出口市場帶來的增量空間。今年1-7月我國人用疫苗出口貨值合計(jì)為483.8億元，其中7月單月出口貨值便達(dá)到了158.9億元，而2020年全年我國疫苗出口貨值僅有18.8億元。有數(shù)據(jù)預(yù)測，我國今年新冠疫苗出口至少達(dá)到20億劑次，如果按照出口價(jià)格單劑70-80元計(jì)算，2021年全年僅新冠疫苗出口貨值就有望達(dá)到1400-1600億元。