北京證券交易所將帶來(lái)什么 北京證券交易所帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)

　　9月2日晚，習(xí)近平總書記在2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上的致辭中宣布，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

　　隨后證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人就深化新三板改革設(shè)立北京證券交易所答記者問(wèn)。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，是資本市場(chǎng)更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要，是落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢(shì)下全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措。

　　那么北京證券交易所為何設(shè)立？如何組建？如何定位？新三板下一步有何規(guī)劃？業(yè)內(nèi)專家表示，北京證券交易所的成立是大勢(shì)所趨，是中國(guó)特色資本市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)，中國(guó)特色的資本市場(chǎng)也將向著更加市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化的方向發(fā)展。

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　　為何設(shè)立北京證券交易所？

　　為進(jìn)一步深化新三板改革

　　證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，這是對(duì)資本市場(chǎng)更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作出的新的重大戰(zhàn)略部署，為進(jìn)一步深化新三板改革、完善資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的金融支持體系指明了方向、提供了遵循。

　　證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，對(duì)于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用、促進(jìn)科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。證監(jiān)會(huì)將統(tǒng)籌協(xié)調(diào)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展布局，推動(dòng)健全資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，著力打造符合中國(guó)國(guó)情、有效服務(wù)專精特新中小企業(yè)的資本市場(chǎng)專業(yè)化發(fā)展平臺(tái)。

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　　如何組建？

　　將“以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建”

　　新三板自2013年正式運(yùn)營(yíng)以來(lái)，通過(guò)不斷的改革探索，已發(fā)展成為資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的重要平臺(tái)。2019年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)推出了設(shè)立精選層、建立公開發(fā)行制度、引入連續(xù)競(jìng)價(jià)和轉(zhuǎn)板機(jī)制等一系列改革舉措，激發(fā)了市場(chǎng)活力，取得了積極成效。

　　建設(shè)北京證券交易所的主要思路是，嚴(yán)格遵循《證券法》，按照分步實(shí)施、循序漸進(jìn)的原則，總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持北京證券交易所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生，維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊(cè)制。

　　對(duì)此新華社文章稱，北京證券交易所仍是新三板的一部分，與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層一起組成“升級(jí)版”新三板。

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　　定位是什么？

　　堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位

　　中小企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)科技創(chuàng)新、增加就業(yè)等方面具有重要作用。資本市場(chǎng)始終將服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展作為重要使命，近年來(lái)，通過(guò)不斷深化改革，完善政策制度，持續(xù)提升服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的質(zhì)效。

　　北京證券交易所牢牢堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長(zhǎng)階段，提升制度包容性和精準(zhǔn)性。

　　新華社發(fā)文表示，從制度設(shè)計(jì)出發(fā)，北京證券交易所未來(lái)的市場(chǎng)運(yùn)行、投資者結(jié)構(gòu)、主要基礎(chǔ)制度安排等都有著顯著的中小企業(yè)特色，與滬深交易所差異明顯。

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　　與滬深交易所、現(xiàn)有新三板的關(guān)系？

　　堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展與互聯(lián)互通

　　一是北京證券交易所與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展與互聯(lián)互通，發(fā)揮好轉(zhuǎn)板上市功能。二是北京證券交易所與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層堅(jiān)持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與制度聯(lián)動(dòng)，維護(hù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)平衡。

　　證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司，加強(qiáng)與有關(guān)方面的協(xié)同配合，扎實(shí)細(xì)致做好北京證券交易所設(shè)立的制度規(guī)則制訂發(fā)布、技術(shù)準(zhǔn)備等工作，推動(dòng)完善配套政策，確保這項(xiàng)改革平穩(wěn)啟動(dòng)、順利實(shí)施，把大事辦穩(wěn)、好事辦好。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林表示，北京證券交易所的定位非常明確，面向新三板精選層的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新股，未來(lái)，北京交易所將實(shí)施注冊(cè)制，并實(shí)現(xiàn)分層交易市場(chǎng)，退市和上市將更加便捷，這將一定程度上推動(dòng)當(dāng)前資本市場(chǎng)改革。

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　　為何此時(shí)設(shè)立？

　　中國(guó)對(duì)高科技發(fā)展越來(lái)越重視

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，北京證券交易所的成立是大勢(shì)所趨。“過(guò)去十多年來(lái)，我們一直在探討中國(guó)是不是需要第三家證券交易所，這個(gè)時(shí)候選擇推出北京證券交易所，一是體現(xiàn)中國(guó)對(duì)高科技發(fā)展越來(lái)越重視；二是中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)，本來(lái)就需要建立第三個(gè)證券交易所。”

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　　為何選在北京？

　　拉動(dòng)區(qū)域均衡發(fā)展

　　董登新表示，建立中國(guó)第三家證券交易所，在地點(diǎn)上有三個(gè)選擇，武漢、重慶以及北京。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，設(shè)立北京證券交易所一大原因是北方?jīng)]有交易所，拉動(dòng)區(qū)域均衡發(fā)展。

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　　要解決哪些難題？

　　創(chuàng)新解決中小企業(yè)融資難題

　　付立春表示，設(shè)立北京證券交易所創(chuàng)新解決中小企業(yè)融資難題，助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展。

　　“金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，北京證券交易所的建立對(duì)讓更多中小企業(yè)上市，推進(jìn)新三板改革都是非常有力的舉措，尤其是在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，我們堅(jiān)持房住不炒，居民資產(chǎn)要更多去配置一些金融資產(chǎn)，尤其是債券類、權(quán)益類的資產(chǎn)。”中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示。

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　　哪些企業(yè)將在北京證券交易所上市？

　　未來(lái)主要有三類企業(yè)

　　付立春認(rèn)為，未來(lái)北京證券交易所將主要有三類企業(yè)上市，包括新三板、老三板既有掛牌企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)以及中小成長(zhǎng)型企業(yè)。

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　　發(fā)展目標(biāo)是什么？

　　培養(yǎng)良性市場(chǎng)生態(tài)

　　證監(jiān)會(huì)稱，一是構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度安排，補(bǔ)足多層次資本市場(chǎng)發(fā)展普惠金融的短板。二是暢通北京證券交易所在多層次資本市場(chǎng)的紐帶作用，形成相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的中小企業(yè)直接融資成長(zhǎng)路徑。三是培育一批專精特新中小企業(yè)，形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)的良性市場(chǎng)生態(tài)。

　　對(duì)此，新華社文章稱，新三板將形成一個(gè)服務(wù)中小企業(yè)更加專業(yè)化的平臺(tái)，讓越來(lái)越多的中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)得到多層次資本市場(chǎng)的助力，迎來(lái)更高質(zhì)量的發(fā)展。

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　　會(huì)帶來(lái)哪些影響？

　　更加市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、創(chuàng)投專家，增量研究院院長(zhǎng)張奧平表示，設(shè)立北京證券交易所將擴(kuò)大市場(chǎng)直接融資比重，促進(jìn)科技創(chuàng)新，激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有助于解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的困局。

　　此外，他還表示，資本市場(chǎng)每一次重大改革的前期，都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生利好，背后主要是受到市場(chǎng)短期情緒的影響。而當(dāng)市場(chǎng)情緒消化之后，長(zhǎng)期會(huì)回到理性發(fā)展的脈絡(luò)之上。目前，實(shí)施注冊(cè)制改革之后的中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的邏輯是上市企業(yè)資本價(jià)值分化。而實(shí)施注冊(cè)制的北京證券交易所的發(fā)展邏輯也會(huì)納入整體資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的分化邏輯之中。

　　“整體而言，設(shè)立北京證券交易所是中國(guó)特色資本市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)，中國(guó)特色的資本市場(chǎng)也將向著更加市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化的方向發(fā)展。”