美國宣布下調(diào)201關(guān)稅稅率 這一慣常的行情是否會再現(xiàn)呢？

　　利好來了！

　　繼上周美國商務部拒絕對亞洲光伏制造商進行雙反調(diào)查之后，當?shù)貢r間11月16日，美國國際貿(mào)易法院（CIT）正式宣布重新將雙面太陽能組件排除在第201條關(guān)稅之外，恢復雙面太陽能組件關(guān)稅豁免權(quán)，并下調(diào)201關(guān)稅稅率。

　　該豁免權(quán)最初于2019年6月獲得批準，但特朗普政府于2020年10月撤銷了對雙面組件的排除。分析人士認為，這意味著雙面太陽能組件可以出口到美國，且不再征收額外的關(guān)稅。在此消息發(fā)布之后，光伏板塊午后大幅拉升，疊加著上午鋰和風電的表現(xiàn)，新能源板塊可謂是全線大爆發(fā)。

　　值得一提的是，最近A股市場風格變化比較快，而唯一比較有持續(xù)性的還是一些垃圾股。從往年來看，每到年底市場都會出現(xiàn)兩個極端：一是博弈垃圾股，二是博弈基金重倉股。那么，這一慣常的行情是否會再現(xiàn)呢？

　　201關(guān)稅稅率下調(diào)

　　當?shù)貢r間，11月16日，美國國際貿(mào)易法院（CIT）正式宣布恢復201關(guān)稅豁免權(quán)，并下調(diào)201關(guān)稅稅率。這意味著雙面太陽能組件可以出口到美國，且不再征收額外的關(guān)稅。

　　除了關(guān)稅豁免之外，CIT在第10101號公告中將第201條關(guān)稅稅率從18%降至15%。這兩項行動都將導致退還根據(jù)公告征收的關(guān)稅。法院得出結(jié)論：10101號公告取消雙面太陽能電池板的排除和增加對CSPV組件的保障關(guān)稅，構(gòu)成了對法規(guī)的明顯誤解，這是總統(tǒng)授權(quán)范圍之外的行動。

　　太陽能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(SEIA)總裁兼首席執(zhí)行官阿比蓋爾·羅斯·霍珀(Abigail Ross Hopper) 就這一積極決定發(fā)表的聲明稱，美國國際貿(mào)易法院決定撤銷特朗普關(guān)于改變201條款關(guān)稅遞減率和取消雙面組件排除的命令，這顯然是正確的結(jié)論。這兩項行動都是非法企圖加重第201條關(guān)稅。太陽能產(chǎn)業(yè)協(xié)會將致力于建立美國太陽能制造供應鏈，相信“重建更好法案”中的政策將有助于發(fā)展美國制造業(yè)。期待與拜登政府和國會合作，使這些關(guān)鍵政策（包括參議員約翰奧索夫的美國太陽能制造法案）通過終點線。

　　彭博11月11日報道，美國拒絕了對亞洲光伏制造商進行調(diào)查的請求。美國商務部確定，亞洲公司并沒有“以低于正常價值”的價格出售太陽能電池。

　　該調(diào)查可能導致對來自這些馬來西亞、越南和泰國等國的供應品征收關(guān)稅，這些國家在今年上半年進口到美國的光伏產(chǎn)品中占比80%以上。

　　美國清潔能源協(xié)會（American Clean Power Association）在一份聲明中說：“啟動這項調(diào)查將對我們國家的能源目標和太陽能行業(yè)23萬美國雇員人造成長期的破壞性后果。”

　　新能源全線大爆發(fā)

　　可能是受上述消息提振，午后光伏板塊突然直線拉升。截至收盤，光伏ETF大漲2.5%。

　　那么，這個利好到底有多大呢？上述稅率下調(diào)和關(guān)稅豁免意味著雙面太陽能組件可以出口到美國，且不再征收額外的關(guān)稅。這對于太陽能組件出口商而言，自然是利好。然而，現(xiàn)在最大的問題并不是需求，而是供給。

　　根據(jù)巴西咨詢公司Greener最近的一份報告，2021年1月至9月期間，進口到巴西光伏市場的太陽能組件平均價格上漲了20.4% 。這意味著，光伏太陽能產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能跟不上需求的節(jié)奏，美國豁免關(guān)稅也可能會加重產(chǎn)業(yè)鏈的負擔。

　　除了太陽能之外，近期調(diào)整的新能源產(chǎn)業(yè)鏈今天全線大爆發(fā)。天齊鋰業(yè)漲停引爆鋰礦概念，鋰礦指數(shù)大漲近7%，鹽湖提鋰也大漲超6%，風力發(fā)電持續(xù)大爆發(fā)，指數(shù)收漲4%。

　　國泰君安有色團隊認為，從本周到11月下旬，伴隨著交易的頻繁，將會看到新能車的核心：鋰價相較于之前有陸續(xù)明顯上漲，鋰價將迎來第三次上漲。四季度到年前備貨將成為鋰價迎來第三次上漲的催化劑。2022年鋰供給增長33%-35%，但下游正極、電池普遍排產(chǎn)規(guī)劃翻倍，供給增量可以由需求完全覆蓋。據(jù)他們了解，青海某鋰鹽大廠最近的出廠價已經(jīng)開始上漲。他們認為，在基本面供需短缺的堅實格局下，看好鋰現(xiàn)貨價格再沖新高，不僅是2021四季度，同樣延續(xù)到2022年和2023年，短期3個月內(nèi)看鋰價沖高25萬。

　　從風電來看，民生證券認為，政策端，風電裝機戰(zhàn)略地位提升，“十四五”裝機中樞有望達50GW以上；資源端，可開發(fā)項目及資源量充足，有力支撐裝機增長。成本端，下降趨漸顯。2021年初至今國內(nèi)風機價格降幅和招標量超預期，主要得益于風機大型化和輕量化進程加速。隨著技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)鏈成熟等，風電度電成本在全球范圍內(nèi)依然會呈下降趨勢。

　　慣常一幕會否再現(xiàn)

　　今天市場還出現(xiàn)熟悉的一幕，那就是垃圾股集體狂歡。除ST板塊出現(xiàn)漲停潮之外，業(yè)績爆雷板塊、績差股板塊漲幅皆較好且持續(xù)。

　　從每年年底的情況來看，一般都會出現(xiàn)兩個極端：一是炒垃圾股，二是博弈基金重倉股。前者博的是業(yè)績改善和年底前圍繞保殼的資本運作；二者博的是基金拉升凈值，今天基金重倉指數(shù)漲幅近1%，跑贏大盤。

　　有機構(gòu)表示，從整個市場來看，近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟下行壓力不斷加大，通脹進一步上行，但市場對滯脹擔憂下降，行情表現(xiàn)出衰退特征。從信用端看，社融增速筑底、碳減排工具推出、地產(chǎn)政策糾偏、穩(wěn)經(jīng)濟預期下，社融增速有望逐步回升，寬信用落地有助于市場企穩(wěn)。從外圍環(huán)境看，中美關(guān)系緩和，美聯(lián)儲釋放“鴿派”表態(tài)，為國內(nèi)營造了一個有利的外部環(huán)境。從未來一段時間，市場處于流動性偏寬松、經(jīng)濟壓力加大的環(huán)境中，市場對于經(jīng)濟下行預期較充分，預計在后續(xù)流動性寬松環(huán)境下，依然保持樂觀。投資配置傾向于景氣度較高的成長股，以及受益于穩(wěn)經(jīng)濟和社融擴張的銀行板塊。

　　目前市場上的資金格局是，重倉在高位新能源賽道的資金并不愿意出逃，因為這個賽道的景氣度依然存在；而重倉在低位消費等賽道的資金也不愿意出逃，因為這個賽道已經(jīng)調(diào)整了不少，估值也相對合理。而要改變這種格局，只有等增量資金進場，看他們?nèi)�沖擊哪個板塊。并造成賺錢效應，形成虹吸，最后打破上述均衡。