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中信建投回應(yīng)老太杠桿炒股倒欠千萬(wàn) 該客戶符合融資融券準(zhǔn)入條件

2022-01-24 09:11:37來(lái)源:四海網(wǎng)綜合

  上周末,一則關(guān)于69歲廣州老太加杠桿炒股爆倉(cāng)的消息引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)披露的判決書(shū)顯示,廣州一69歲老太加杠桿炒股,中信建投證券授信6600萬(wàn)元的兩融額度,跌破平倉(cāng)線后老人回天無(wú)力,強(qiáng)平后尚未清償中信建投證券逾1000萬(wàn)元。

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  老人加3000多萬(wàn)杠桿炒股,爆倉(cāng)后欠券商逾1000萬(wàn)

  判決書(shū)顯示,涉事老人名叫蘇某甫,1953年生人,獨(dú)居,膝下無(wú)子,每月退休金為10010元。2017年3月22日,她與中信建投證券簽署《融資融券業(yè)務(wù)合同書(shū)》,后者為她提供了6600萬(wàn)元的總授信額度。

  根據(jù)雙方約定,當(dāng)蘇某甫的維持擔(dān)保比例低于追保線(130%)并在最低線(110%)以上時(shí),甲方信用賬戶進(jìn)入追保狀態(tài),中信建投證券將于次一交易日上午9:00之前通過(guò)電子郵件或手機(jī)短信或電話等方式向甲方發(fā)出追加擔(dān)保物通知,蘇某甫應(yīng)在T+1日之內(nèi)追加擔(dān)保物,否則,中信建投證券有權(quán)于T+2日啟動(dòng)強(qiáng)制平倉(cāng)程序。蘇某甫信用賬戶在任一交易日實(shí)時(shí)計(jì)算或日終清算后計(jì)算的維持擔(dān)保比例低于最低線(110%)的,中信建投證券有權(quán)立即啟動(dòng)強(qiáng)制平倉(cāng)程序。

  2017年3月28日至2017年3月31日期間,蘇某甫信用賬戶發(fā)生多筆融資負(fù)債,合同到期日為2018年3月28日至2018年3月31日。截至2018年2月1日,蘇某甫信用賬戶維持擔(dān)保比例為1.28,負(fù)債總額、融資負(fù)債總額均為33355176.80元。2018年2月1日,中信建投證券向蘇某甫發(fā)送信息稱(chēng),截至2018年2月1日(T日)清算后,蘇某甫的信用賬戶維持擔(dān)保比例低于130%(追保線),要求蘇某甫于2018年2月2日(T+1日),以轉(zhuǎn)入擔(dān)保物或償還融資融券負(fù)債的方式,使信用賬戶維持擔(dān)保比例在當(dāng)日(T+1日)清算后達(dá)到或高于130%;否則,中信建投證券有權(quán)對(duì)蘇某甫的信用賬戶進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng),以使維持擔(dān)保比例在145%以上;蘇某甫的信用賬戶在任一交易日實(shí)時(shí)計(jì)算或日終清算后的維持擔(dān)保比例低于110%,中信建投證券有權(quán)立即對(duì)信用賬戶進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng),使其維持擔(dān)保比例在145%以上。2018年2月2日,由于蘇某甫的信用賬戶維持擔(dān)保比例低于130%(追保線),中信建投證券通知蘇某甫于2018年2月5日前轉(zhuǎn)入擔(dān)保物或償還融資融券負(fù)債。至2018年2月5日,蘇某甫未能追加擔(dān)保物或償還債務(wù),其信用賬戶的維持擔(dān)保比例跌破最低線。中信建投證券于2018年2月5日開(kāi)始對(duì)蘇某甫信用賬戶內(nèi)股票進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng),完成強(qiáng)制平倉(cāng)后,蘇某甫部分融資融券債務(wù)尚未清償。

  中信建投證券因此向北京仲裁委員會(huì)申請(qǐng)仲裁。北京仲裁委員會(huì)于2019年5月31日作出(2019)京仲裁字第1118號(hào)裁決書(shū),裁決蘇某甫向中信建投證券償還融資本金10264406.75元和逾期利息349890.25元、罰息、仲裁費(fèi)。

  所持股票可能連續(xù)跌停

  值得注意的是,判決書(shū)顯示,2018年2月5日,蘇某甫信用賬戶的維持擔(dān)保比例跌破110%的最低線。令人疑惑的是,如果中信建投證券在2018年2月5日對(duì)蘇某甫信用賬戶完成強(qiáng)平,蘇某甫的本金可能所剩無(wú)幾,但為何會(huì)倒欠中信建投證券1000多萬(wàn)元呢?

  合理的解釋是,蘇某甫當(dāng)時(shí)所持股票可能出現(xiàn)了連續(xù)一字跌停板,中信建投證券雖然在2018年2月5日開(kāi)始對(duì)蘇某甫信用賬戶內(nèi)股票進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng),但由于股票跌停,流動(dòng)性不足,當(dāng)天可能無(wú)法完全成交。當(dāng)蘇某甫所持股票打開(kāi)跌停板后,中信建投證券才完成了強(qiáng)制平倉(cāng),此時(shí)的股價(jià)較2018年2月1日可能接近“腰斬”,使得蘇某甫倒欠中信建投證券1000多萬(wàn)元。

  蘇某甫信用賬戶股票被強(qiáng)制平倉(cāng)正值2018年春節(jié)前夕,當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一波快速的殺跌。以上證指數(shù)為例,2018年1月29日至2月9日,在短短10個(gè)交易日內(nèi),上證指數(shù)從3587.03點(diǎn)最低下探至3062.74點(diǎn),跌幅高達(dá)14.62%。從2018年1月31日開(kāi)始,A股跌停股票數(shù)量驟然增加,當(dāng)日有144家股票跌停。2018年2月1—2日,跌停股票數(shù)量分別為250家、79家。2018年2月5—9日,跌停股票數(shù)量分別為74家、415家、38家、25家、102家。

  中信建投證券:嚴(yán)格按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)則盡職調(diào)查,該客戶符合融資融券準(zhǔn)入條件

  1月23日晚,中信建投證券發(fā)布澄清聲明表示,近日,中信建投證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”)注意到個(gè)別媒體編寫(xiě)、轉(zhuǎn)載關(guān)于公司一則融資融券業(yè)務(wù)判決案例的報(bào)道,報(bào)道內(nèi)容存在不實(shí)情況,現(xiàn)澄清如下:公司于2017年3月與上述媒體報(bào)道提及的蘇某甫(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“該客戶”)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù),公司嚴(yán)格按照融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則對(duì)其進(jìn)行了盡職調(diào)查,該客戶交易經(jīng)驗(yàn)、交易資產(chǎn)、誠(chéng)信狀況、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果等均符合融資融券準(zhǔn)入條件。

  該客戶信用賬戶于2018年2月跌破合同約定追保線且未能及時(shí)補(bǔ)充擔(dān)保物,經(jīng)強(qiáng)制平倉(cāng)后未能抵償全部債權(quán)。為保障公司資產(chǎn)安全,維護(hù)股東權(quán)益,公司依法向相關(guān)司法機(jī)關(guān)主張債權(quán),本案現(xiàn)處于執(zhí)行過(guò)程中。

  中證協(xié)建議加強(qiáng)券商兩融業(yè)務(wù)交易動(dòng)態(tài)管控

  截至2022年1月20日,滬深兩市兩融余額17957.70億元,占A股流通市值 2.46%;兩融交易額763.51億元,占A股成交額6.76%。兩融規(guī)模居高不下,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

  日前,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)融資融券業(yè)務(wù)委員會(huì)向行業(yè)內(nèi)部下發(fā)《融資融券風(fēng)險(xiǎn)管理及信用減值計(jì)量建議》,建議一方面強(qiáng)化交易的動(dòng)態(tài)管控,細(xì)化持倉(cāng)集中度及波動(dòng)率監(jiān)測(cè);另一方面需不斷完善客戶征信授信、維持擔(dān)保品結(jié)構(gòu)合理,切實(shí)防范違約風(fēng)險(xiǎn)尤其是大額損失發(fā)生。此外,信用減值也應(yīng)當(dāng)動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制,充分反應(yīng)預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)。

  融資融券業(yè)務(wù)天然具有交易和杠桿雙重屬性,管理思路需兼顧市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn),在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施方面,中證協(xié)提出以下三點(diǎn):

  一是審慎授信,把好融資準(zhǔn)入關(guān)。根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況、征信調(diào)查結(jié)果及風(fēng)險(xiǎn)承受能力,對(duì)客戶的信用等級(jí)、授信額度、保證金比例等進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理。有的公司對(duì)高凈值客戶的盡調(diào)和管理進(jìn)行了補(bǔ)充和強(qiáng)化,并通過(guò)提高平倉(cāng)線、降低持倉(cāng)集中度等風(fēng)控措施,降低潛在違約風(fēng)險(xiǎn);有的公司通過(guò)優(yōu)化“黑白名單”管理機(jī)制,加強(qiáng)對(duì)于客戶信用行為的把控。

  二是緊盯風(fēng)險(xiǎn),做好事中動(dòng)態(tài)管控。信用賬戶結(jié)構(gòu)、擔(dān)保品質(zhì)量和交易風(fēng)險(xiǎn)偏好等,共同決定了市場(chǎng)波動(dòng)下信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率和潛在違約損失。有的公司構(gòu)建了多因子風(fēng)險(xiǎn)計(jì)分體系,量化個(gè)股風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)對(duì)擔(dān)保證券的分類(lèi)管理,并根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)定期或不定期進(jìn)行調(diào)整。有的公司采取交易前端控制和事中風(fēng)險(xiǎn)防范相結(jié)合的方式,綜合信用賬戶的維持擔(dān)保比例、持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)分布、板塊集中度等動(dòng)態(tài)控制新開(kāi)倉(cāng)限額,實(shí)現(xiàn)事中風(fēng)險(xiǎn)增量管理。

  三是趨勢(shì)思維,用好逆周期措施。多數(shù)公司建立了全面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系,當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)交投活躍、融資融券余額快速上漲時(shí),適度從緊調(diào)整風(fēng)控指標(biāo),防范風(fēng)險(xiǎn)快速積累;當(dāng)市場(chǎng)處于估值低位,信用賬戶持倉(cāng)分散且杠桿交易意愿較低時(shí),恢復(fù)適中風(fēng)控措施,以維持業(yè)務(wù)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

  信用減值計(jì)量方面,中證協(xié)表示,應(yīng)特別關(guān)注兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積累的順周期性和客戶交易行為的差異性,結(jié)合市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)和信用賬戶風(fēng)險(xiǎn)特征,基于會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則,充分計(jì)提信用業(yè)務(wù)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

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