周杰倫試水項目拍出5.8億 “天價”NFT再現(xiàn)監(jiān)管發(fā)布重要警示

　　進入2022年，玩家、藏家們對NFT的交易熱情依舊只增不減。

　　2021年，從Beeple加密藝術(shù)作品拍出近7000萬美元天價令NFT火爆出圈開始，NFT的火熱行情一直在延續(xù)。據(jù)第三方數(shù)據(jù)機構(gòu)nonfungible 統(tǒng)計，2021年NFT交易規(guī)模達到140億美元，規(guī)模高達疫情前2019年全球藝術(shù)品拍賣總額105.7億美元的1.3倍。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從Dune Analytics獲得的數(shù)據(jù)顯示，2022年1月OpenSea市場以49.55億美元的單月交易額創(chuàng)下歷史新高。2月，市場交易熱情還在持續(xù)，2月1日單日交易額達2.48億美元，再次創(chuàng)下新高。

　　交易火爆的背后是各方的積極參與，國內(nèi)大廠和名人的踴躍入局可以視作一個風(fēng)向標(biāo)。2021年以來，自螞蟻第一個吃螃蟹限量發(fā)行了“NFT”版付款碼皮膚，緊接著騰訊、網(wǎng)易、京東、百度、B站、抖音等一眾大廠紛紛跟進加碼。

　　名人明星也紛紛試水，2022年1月18日，在周杰倫生日當(dāng)天，其與好友聯(lián)合創(chuàng)辦的潮牌宣布發(fā)售NFT項目幻想熊，限量1萬個，不到一小時全部售出，總價超過6200萬元。

　　1月29日，周杰倫又宣布將以NFT形式拍賣自己從未公開的經(jīng)典歌曲Demo音樂數(shù)字藏品。名人效應(yīng)帶動NFT進一步出圈，不少“圈內(nèi)人”對記者表示十分樂意見到周杰倫等明星的積極參與，有望進一步擴大NFT市場。

　　但NFT所呈現(xiàn)出的金融屬性也同時意味著風(fēng)險，行情的暴漲令無數(shù)投資者感到心動，但真正獲得持續(xù)收益者恐怕仍屬少數(shù)。

　　2月12日，國際奧委會官方授權(quán)冰墩墩NFT數(shù)字盲盒在nWayPlay平臺正式發(fā)售，官方定價99美元，一經(jīng)發(fā)售迅速被搶空，其官方發(fā)售價也隨之上漲。截至2月18日，官方售價已達349美元，翻了三倍有余。相較官方定價，全球二級市場的漲跌幅更為驚人。二級市場一度有人掛出9999美元的售價，不少媒體報道漲幅達千倍。但據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道了解，在實際成交中遠沒有這么夸張，其二級市場確實短期內(nèi)較火爆，成交價格最高一度到達近2000美元，但最新價格已經(jīng)降至約700美元，行情波動明顯。

　　一位購買者告訴記者，其以99美元搶購到一手NFT后兩天就以約15倍的價格售出，但對高位接盤者而言后續(xù)行情能否回升還是未知之?dāng)?shù)。

　　火爆的市場、層出不窮的新項目與新玩法、跌宕的行情、潛藏的風(fēng)險……對NFT這個新事物而言，其參與者面臨的誘惑與困惑都有太多。

　　“天價”NFT再現(xiàn)

　　Beeple的數(shù)字作品《每一天：前5000天》拍出6935萬美元天價后，不少圈內(nèi)人曾告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，這已經(jīng)是很難復(fù)制的小概率事件。僅僅時隔數(shù)月，這一紀(jì)錄就被打破。

　　2021年12月，知名NFT藝術(shù)家Pak在NFT平臺Nifty Gateway上進行了一場拍賣，這個題為“Merge”的NFT項目最終被28983位收藏家共計花費9181萬美元（約合人民幣5.8億元）購買。“Merge”也成為了NFT史上最貴的作品，位列在世藝術(shù)家成交金額的第三位。

　　不同于上一次佳士得對Beeple作品的“一錘子買賣”，“Merge”的拍賣機制和項目本身都更加復(fù)雜。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，傳統(tǒng)的拍賣拍品通常為一件或一組作品，買家通常也只有一個人或一個組織，而“Merge”的拍賣是一次無限量的發(fā)售。

　　在12月2日至12月4日這個時間窗口內(nèi)，任何人都可以購買任何數(shù)量的mess（其發(fā)行的代幣名稱），mess在形象上是一個個小球，而正如這個作品的名稱“Merge”——吞并，雖然你可以買入無限量的mess，但每個錢包地址只能擁有一個球，如果你買入兩個或多個mess，它們就會合并為一球，并隨之發(fā)生體積、顏色等變化。

　　有人將“Merge”形容為一片黑暗森林，在這里你要么被吃，要么吃掉別人，而Pak的這件作品也隨著藏家在二級市場不斷的交易不斷變換著形態(tài)。

　　一位NFT交易者劉峰（化名）告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，很多人對NFT的理解可能還停留在數(shù)字頭像的層面或者是一段視頻，這確實是目前市場上從交易量來看的主流，但絕非全部。NFT可以有很多創(chuàng)新性玩法，比如“Merge”，體現(xiàn)的就是編寫在智能合約上的一種交互藝術(shù)，隨著寫定的合約不斷觸發(fā)變化，誰也不知道最終的形態(tài)和結(jié)果，哪怕那3萬多個球合成了一個，也不一定是作品的終點，或許這是一個永遠不會停止的動態(tài)變化過程。這也是Pak雖然十分具有爭議但依然擁有大量簇?fù)碚叩脑�因，與其稱之為藝術(shù)家，他更像是一位真正理解NFT的天才設(shè)計師。

　　劉峰還進一步指出，不同于傳統(tǒng)拍賣行將藝術(shù)品收藏與名流財富劃上等號，NFT的拍賣可以很親民，“Merge”就是在Nifty Gateway網(wǎng)站上進行，你可以使用銀行卡或者以太坊，很容易和高效地就可以拍下自己想要的拍品。這個層面來看，NFT之所以短時間內(nèi)爆火，與其大眾性有很大關(guān)聯(lián)。

　　而Merge之后，2022年2月10日，Pak的最新NFT系列作品Censored中的1/1作品Clock最終拍出16593個以太坊（約5300萬美元）的“天價”。而這件作品的呈現(xiàn)是一個計時器，計算著維基解密創(chuàng)始人阿桑奇在監(jiān)獄中度過的天數(shù)，圖像會隨著時間的智能合約數(shù)據(jù)而進行變化 。

　　劉峰告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，雖然不知道下一個天價NFT何時出現(xiàn)，會不會超越“Merge”，又會是怎樣顛覆性的形式和創(chuàng)意？但短短一年內(nèi)頻頻出現(xiàn)被市場追捧的天價NFT，可以證明這個市場目前仍足夠火熱。

　　NFT與越來越卷的白名單制度

　　動輒暴漲數(shù)十倍乃至百倍的NFT無疑在誘惑著越來越多投資者試圖入局分一杯羹。

　　但據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，這個年輕的新鮮事物已經(jīng)呈現(xiàn)越來越嚴(yán)重的“內(nèi)卷”，甚至在2021年3季度開始逐步出現(xiàn)了白名單制度，普通玩家想在這場“游戲”中獲益將越發(fā)困難。

　　記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，在部分白名單資質(zhì)獲取攻略帖中，教授者直言“白名單模式本質(zhì)是專業(yè)人士降維收割散戶的過程，我們必須掌握這項技能。”那何為白名單模式呢？

　　記者在采訪中了解到，相比早期的NFT，當(dāng)下NFT項目逐步走向成熟和專業(yè)，對于限量發(fā)行的NFT來說，想要通過公售獲得的難度和成本也隨之水漲船高，已然有了質(zhì)的飛躍。因為以太坊的機制問題，一旦流量過大出現(xiàn)區(qū)塊鏈堵塞，交易費用（gas fee）將會數(shù)倍增長。

　　劉峰告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，因為數(shù)量稀缺，用戶為了爭搶鑄幣，不斷加碼交易費，很容易出現(xiàn)交易費比NFT的實際鑄幣價格高出數(shù)倍的情況。為了緩解這種情況，很多NFT項目采用了白名單方式，將鑄造分段，通過限制每個錢包的NFT數(shù)量以及何時可以鑄造代幣來減少堵塞，從而避免交易價格突然飆升。

　　那么什么樣的用戶可以獲得白名單資質(zhì)？據(jù)記者了解，白名單制度本身也是一種社區(qū)鼓勵機制，很多項目方抽取白名單時會設(shè)置一些社區(qū)活躍度、貢獻度、引流等方面的條件設(shè)置，一旦獲得白名單資質(zhì)，用戶就可以以較低的成本進行鑄幣，相較普通用戶優(yōu)勢明顯。

　　以X Rabbits Club（冷兔）項目為例，其預(yù)售價格為0.0502ETH，每個預(yù)售資格可以鑄造兩枚NFT，而其預(yù)售結(jié)束地板價已經(jīng)達到了1.5ETH左右，這意味著白名單的持有者能夠輕松賺到至少3ETH，而不能拿到白名單的普通用戶需要支付的成本需要翻數(shù)倍。

　　Chainalysis的研究報告指出，一小部分參與者獲得了大部分收益。數(shù)據(jù)顯示，進入白名單的用戶出售他們新鑄造的NFT，獲得利潤回報的概率為75.7%，而沒有進入白名單的用戶只有20.8%的概率可以獲益。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，在2021年下半年，白名單制度出現(xiàn)早期，率先掌握玩法的投資者和機構(gòu)確實獲利頗豐。但隨著越來越多投資者乃至專業(yè)機構(gòu)積極參與社區(qū)試圖獲得白名單，獲得白名單資質(zhì)越來越難。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者在采訪中獲悉，在外網(wǎng)目前較火的Discord APP上，曾經(jīng)有數(shù)千人的NFT社區(qū)已經(jīng)算是活躍，但如今的新項目動輒有數(shù)萬乃至數(shù)十萬用戶，如今想要獲得白名單難度可謂指數(shù)倍增長。

　　劉峰告訴記者，現(xiàn)在還出現(xiàn)了專門獲得白名單的產(chǎn)業(yè)鏈，網(wǎng)上有很多“工作室”雇傭大學(xué)生聊天拉人頭、雇傭畫手作畫、寫程序刷活躍度等，甚至為了獲取流量眼球有不少低俗的行為出現(xiàn)。這些專業(yè)機構(gòu)的加入令普通投資人想要獲得入場券更難，很多普通投資人已經(jīng)表示要退出這個賽道。更為嚴(yán)重的是，即便能獲得白名單，也并不意味著賺錢。

　　NFTScan 數(shù)據(jù)顯示，一周內(nèi)以太坊鏈上就能涌現(xiàn)超過84萬個NFT。但其中大量項目出現(xiàn)破發(fā)。有投資者指出，其花費大量時間精力拿到的數(shù)個NFT，90%都破發(fā)了，這意味著買到就被套。更不用提以更高價格在二級市場購買的投資者，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，近期不少熱門項目價格出現(xiàn)波動，以冷兔為例，其公售后地板價很快突破1ETH，一度達到1.5ETH左右，但在盲盒開啟后，其價格逐漸下跌，近期地板價已不足0.2 ETH。這意味中途高位上車的投資人要等待價格上漲近8倍才能回本。

　　欺詐、監(jiān)管與交易風(fēng)險

　　無疑，盡管NFT自誕生以來一直面臨爭議，至今依舊被市場和資本追捧。但市場的火熱之下，種種風(fēng)險依舊不能忽視。

　　NFT資深參與者許志宏近期在接受媒體采訪時指出，在OpenSea參與交易NFT的風(fēng)險，比在交易所投資比特幣甚至買一個meme幣的風(fēng)險都要大100倍。因為比特幣有一個完美的場景——可以在交易所進行連續(xù)競價交易，但是NFT至今沒有，所以風(fēng)險變得巨大。

　　“如果你明白是在消費NFT，那問題不大。但如果你的目的是投資，那么可能大部分都會虧錢。”許志宏指出。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪中獲悉，NFT所面臨的欺詐、交易、監(jiān)管等方面的風(fēng)險一直存在，已被越來越多參與方關(guān)注。

　　區(qū)塊鏈分析平臺Chainalysis近期發(fā)布的報告中指出，已在新興NFT市場發(fā)現(xiàn)了清洗交易（wash trading）和**活動的“重要”證據(jù)。

　　據(jù)悉，其所謂清洗交易是一種市場操縱形式，通過此手法，一名投資者同時買賣同一資產(chǎn)，在市場上制造虛假和誤導(dǎo)性的活動。一名NFT持有者可以將自己的 NFT“出售”給他們控制的另一個錢包，使NFT“升值”。

　　Chainalysis通過分析NFT銷售到“自籌資金（self-financed）”的地址來跟蹤清洗交易，經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)共有110個用戶從這項活動中獲得了近890 萬美元的利潤。

　　劉峰對此告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，操縱價格和市場的情況一直在NFT市場中存在，雖然參與者越來越多，但是大資金、有實力的玩家還屬于少數(shù)，一但項目有人操盤，普通玩家被割韭菜的風(fēng)險更大，只有操盤者能從中獲利。

　　此外，**風(fēng)險一直被廣泛關(guān)注，Chainalysis在報告中稱，通過非法地址發(fā)送到市場的資金在2021年第三季度“大幅攀升”，并在2021年第四季度增長至近140萬美元。“**對于人們建立對NFT的信任構(gòu)成了巨大風(fēng)險，應(yīng)該由市場、監(jiān)管機構(gòu)和執(zhí)法部門進行更密切的監(jiān)控。”

　　2月18日，銀保監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于防范以“元宇宙”名義進行非法集資的風(fēng)險提示》，提示以“元宇宙投資項目”“元宇宙鏈游”等名目吸收資金，涉嫌非法集資、詐騙等違法犯罪活動。其中指出，存在不少編造虛假元宇宙投資項目的詐騙項目。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，NFT作為元宇宙概念中的重要運用，也存在不少虛假項目，投資人投資前需要謹(jǐn)慎甄別。此外，NFT在國內(nèi)的合法合規(guī)性至今未有定論，不難發(fā)現(xiàn)雖然多家頭部大廠參與NFT，但幾乎甚少宣傳，也很少進行大規(guī)模投入，多為嘗試性創(chuàng)新探索。

　　一位互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，對于NFT的合法合規(guī)性，該企業(yè)十分謹(jǐn)慎，一直保持著與監(jiān)管的積極溝通，未來也將會謹(jǐn)慎開展相關(guān)業(yè)務(wù)。對于監(jiān)管未來對NFT的態(tài)度，該人士也表示并不確定，還要看國內(nèi)市場的發(fā)展。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者在采訪中還了解到，除了法律、監(jiān)管等層面的風(fēng)險，因為NFT是基于智能合約技術(shù)，因此也面臨著技術(shù)層面帶來的交易方面的風(fēng)險，已出現(xiàn)了不少案例。如“Merge”就曾出現(xiàn)技術(shù)合約漏洞，出現(xiàn)同一個NFT被賣出兩次的情況，一度被OpenSea暫停二級市場交易。

　　劉峰告訴記者，NFT作為新事物，現(xiàn)在和未來所面臨的潛在風(fēng)險都較多，沒有足夠知識儲備的投資者務(wù)必謹(jǐn)慎進入這一領(lǐng)域。

　　租賃與借貸，NFT的外延有多遠？

　　伴隨著NFT的火熱，其衍生的市場需求也助推了NFT租賃、借貸等市場的發(fā)展。

　　雖然這種NFT消費模式目前已經(jīng)有了很龐大的市場，但它完全忽略了另一種可能性，即NFT租賃。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，目前業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了對未來NFT 消費新模式 —— 以租代購的探討。所謂NFT租賃，即將持有的NFT使用權(quán)租出去，其所有權(quán)并不發(fā)生改變或者是只短期轉(zhuǎn)移到租賃者手中，令其他對這個NFT感興趣的人可以有機會在有限的時間內(nèi) “展示” 自己所喜愛的藏品 ，同時原持有人在這個過程中可以賺取一些被動收入。

　　這一觀點提出后，有不少業(yè)內(nèi)人士指出這一NFT消費模式有些牽強 ，但依然有不少人認(rèn)為隨著NFT資產(chǎn)價格的持續(xù)上漲，租賃NFT可以進一步為持有者和消費者釋放價值，數(shù)字租賃未來市場可期。

　　許志宏則認(rèn)為，NFT租賃市場一定會出現(xiàn)，但他更看好NFT抵押平臺。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者在采訪中獲悉，2021年12月，加密借貸和交易平臺 Nexo與三箭資本合作推出了NFT借貸和藝術(shù)融資服務(wù)平臺“NFT Lending Desk”，這一平臺提供由NFT支持的加密信貸。而Nexo是首批允許客戶使用某些 NFT作為抵押品借入穩(wěn)定幣、ETH 和其他加密貨幣的加密貨幣借貸方之一。

　　“今年借貸市場一定會起來（可能叫NFTfi），DeFi（去中心化金融）如此內(nèi)卷，肯定會溢出到NFT領(lǐng)域的。通過質(zhì)押、鎖倉、fram（一種通過按比例質(zhì)押獲得代幣的玩法）一鍵三連，從而助推今年很多100ETH項目出現(xiàn)。”許志宏稱。

　　據(jù)了解，DeFi在過去幾年在加密市場取得了巨大成功，DeFi Pulse指出，DeFi市場總額已超過430億美元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，NFT是目前加密領(lǐng)域最令人興奮的熱潮， DeFi則是推動 NFT不斷拓寬邊界的催化劑，兩者的結(jié)合而誕生的NFT 借貸也被視為去中心化金融領(lǐng)域的下一個爆點。

　　在這個業(yè)務(wù)流程中，用戶可以在市場上發(fā)布想要用作抵押品的NFT，通過抵押獲得貸款從而釋放資產(chǎn)價值獲得流動性，從而使用貸款來探索NFT領(lǐng)域的其他機會。如果貸款人出現(xiàn)拖欠貸款，那明智地選擇了抵押品的貸款人就有機會以極低的價格獲得被抵押的NFT。

　　以積極的視角來看，NFT抵押與借貸的出現(xiàn)將提高NFT市場的流動性，為參與者提供資金，還可以在高頻度的估值、抵押、交易中讓NFT 資產(chǎn)的估值更加穩(wěn)定化。

　　但一位股份行風(fēng)控人士告訴記者，從模式上看，NFT抵押與借貸與現(xiàn)實世界的抵押與借貸一樣，是一種運用金融杠桿的工具，杠桿的運用可以幫助做大市場，但同樣也放大了風(fēng)險。尤其對NFT這種新興事物而言，面對其短期內(nèi)可能出現(xiàn)的劇烈波動，作為押品如何衡量其價值？如何衡量NFT的優(yōu)劣好壞，是否所有NFT都可以作為押品？以及NFT市場是否存在系統(tǒng)性風(fēng)險等問題目前都存在疑問。必須提示投資人和試圖開展這部分業(yè)務(wù)的平臺其中可能存在的風(fēng)險。

　　對此劉峰對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，對于NFT，市場和投資人都處在相對火熱的態(tài)度中，很多平臺方、項目方希望在市場中發(fā)掘更多機會，希望盡快拓展NFT的外延，開拓新的業(yè)務(wù)，助推產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。這種出發(fā)點本身無可厚非，但這些工具的出現(xiàn)大概率會進一步推高市場泡沫。

　　相較國外市場，國內(nèi)市場已經(jīng)提出了所謂的去泡沫化，判斷短期內(nèi)國內(nèi)如租賃、借貸等NFT衍生業(yè)務(wù)的發(fā)展會更謹(jǐn)慎，步子會慢一點。