A股大跌主要是外因拖累 美股遭遇"黑色星期一"的根源是什么？

　　3月7日，上證綜指下跌2.17%，遭遇三連跌。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴跌4.3%，創(chuàng)近一年來(lái)新低。對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)更為敏感的港股在2020年3月跌破“疫情底”。

　　A股大跌的根源是什么？

　　今天，美國(guó)正在考慮禁運(yùn)俄羅斯石油的消息引起了大家對(duì)全球滯脹的擔(dān)憂(yōu)。原油是大宗商品價(jià)格的核心定價(jià)支撐。如果原油價(jià)格持續(xù)上漲，就會(huì)帶動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲。

　　因此，這種擔(dān)憂(yōu)反映在全球市場(chǎng)上。不僅a股下跌，亞太股市也下跌，日本股市下跌約3%，歐洲股市也深跌，法國(guó)和德國(guó)均下跌約2%。a股的下跌更多的是受到外部因素的拖累。內(nèi)因是積極的。今年政府工作報(bào)告提出5.5%左右的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，超出預(yù)期。之前市場(chǎng)普遍預(yù)期在5%-5.5%之間，也就是說(shuō)目前的目標(biāo)定在市場(chǎng)預(yù)期的“上沿”。這對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)積極因素。影響市場(chǎng)的因素是全面的。短期來(lái)看，外部負(fù)面因素較大，主要是不確定性太大，大家心里都會(huì)有些恐慌。短期的市場(chǎng)調(diào)整，也是因?yàn)檫@種不確定性，無(wú)法把握方向，對(duì)局勢(shì)走向失控有一定的擔(dān)憂(yōu)。跳過(guò)這個(gè)外部因素。如果長(zhǎng)期來(lái)看，這些年來(lái)a股市場(chǎng)受到了很多外部因素的干擾，但最終還是回歸到了內(nèi)部因素。

　　目前a股估值水平不高，全部a股的PE值只有18倍，滬深300也只有13倍左右。從這個(gè)因素來(lái)看，長(zhǎng)期處于低位，這個(gè)位置有很強(qiáng)的估值支撐。從戰(zhàn)略上講，如果最終GDP目標(biāo)能實(shí)現(xiàn)5.5%的話(huà)，A股利潤(rùn)增長(zhǎng)還是能在5%以上，滬深300能有7%。應(yīng)該增強(qiáng)信心。

　　廣大的投資者需要怎么作為？

　　有相關(guān)人員表示，目前位置a股的估值并不高。如果你把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，在位置掙錢(qián)的概率還是很高的。如果資金不急著用，可以承受住中間的波動(dòng)，把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，那么他也許能獲得更高的回報(bào)。

　　市場(chǎng)最終還是要回歸基本面，今年最大的背景無(wú)疑是“穩(wěn)增長(zhǎng)”。在行業(yè)選擇上，遵循“穩(wěn)增長(zhǎng)”的原則。但需要注意的是，“穩(wěn)增長(zhǎng)”并不簡(jiǎn)單等同于傳統(tǒng)行業(yè)。這兩三個(gè)月來(lái)，我們一直在說(shuō)金融和房地產(chǎn)排在第一梯隊(duì)，這兩個(gè)行業(yè)都在受益于穩(wěn)定增長(zhǎng)。金融和地產(chǎn)已經(jīng)取得了一定的相對(duì)收益。我們認(rèn)為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的范圍可以再擴(kuò)大一點(diǎn)，一些新的基建項(xiàng)目也屬于穩(wěn)增長(zhǎng)的主線，比如數(shù)字經(jīng)濟(jì)和風(fēng)電，光伏，就是穩(wěn)增長(zhǎng)的起點(diǎn)。與“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)，未來(lái)確定性會(huì)更大。

　　今年全國(guó)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為5.5%左右，高于2020年至2021年GDP 5.1%的復(fù)合增長(zhǎng)率�？梢�(jiàn)，今年國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)意圖明確。我們將繼續(xù)跟進(jìn)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的工具和手段，預(yù)計(jì)將出臺(tái)更有力的政策和措施，因此A股的未來(lái)走勢(shì)還是值得期待的。推薦閱讀：中字頭股票概念。

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