美股第二次熔斷 全球股市一片慘淡

　　考驗(yàn)垃圾債，增加貨幣政策難度

　　不光沖擊股市、商品市場(chǎng)，油價(jià)暴跌的下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)很可能就是美國(guó)信用債市場(chǎng)。

　　洪灝對(duì)記者稱，油價(jià)暴跌將直接影響美國(guó)的垃圾債。美國(guó)過去十年出現(xiàn)了頁(yè)巖氣行業(yè)的繁榮，石油公司能夠以較低價(jià)格發(fā)這種低評(píng)級(jí)的垃圾債，信用利差也比較低。但現(xiàn)在油價(jià)繼續(xù)下跌的話，垃圾債償債能力會(huì)極大受影響。“一般都是銀行幫它們發(fā)垃圾債，也有銀行買垃圾債，這樣整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定會(huì)受到極大損害。”

　　“原油價(jià)格戰(zhàn)或給美國(guó)信貸市場(chǎng)帶來沖擊，這將影響到美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商以及大型國(guó)有石油公司。我們預(yù)計(jì)相關(guān)行業(yè)和主權(quán)國(guó)家的信貸息差可能會(huì)擴(kuò)大。”趙耀庭也表示。

　　穆迪報(bào)告稱，在2020～2024年期間，北美的能源勘探與生產(chǎn)商總共約有860億美元債務(wù)到期，其中多達(dá)62%屬于垃圾債券。而最近兩年，860億美元債務(wù)中的57%會(huì)到期。

　　除了能源債，高收益?zhèn)�整體都值得關(guān)注。疫情仍在全球擴(kuò)散和充滿不確定性，加上此次油價(jià)暴跌，盡管全球信用債較政府債券已相對(duì)便宜，但吸引力仍然不足。