美油暴跌300%至負(fù)值 負(fù)油價意味著什么

　　為何會出現(xiàn)“負(fù)油價”?

　　造成這一極端走勢的原因并不難解釋，受疫情影響全球原油需求呈斷崖式下跌，而原油存儲空間也存在物理上的制約，目前貿(mào)易商“漂”在海上的原油已經(jīng)超過1.6億桶，嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩使得當(dāng)月交割的原油成了如同“燙手山芋”一般的商品。

　　WTI原油期貨價格暴跌，因交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實(shí)物原油。

　　當(dāng)前影響油價的最主要因素不是生產(chǎn)成本，而是庫存，特別是在內(nèi)陸產(chǎn)油區(qū)，如庫欣地區(qū)。疫情引發(fā)了基礎(chǔ)設(shè)施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。純粹為了經(jīng)濟(jì)性而關(guān)井停產(chǎn)是有風(fēng)險的，所以要接著生產(chǎn)。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產(chǎn)商寧愿接受負(fù)油價，不得不賠錢讓買家拉走。

　　標(biāo)普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內(nèi)陸城市，原油庫容很可能在3周內(nèi)填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進(jìn)行實(shí)物交割將更加困難。

　　美國能源信息署上周又公布，上上周美國原油庫存環(huán)比增加1900多萬桶，連續(xù)兩周創(chuàng)紀(jì)錄增長且連續(xù)12周增加。這些數(shù)字意味著，貿(mào)易商很快就沒有足夠空間來儲存原油了。

　　簡單的說，跌的都是五月的期貨，五月的期貨明天交易截止，你今天不移倉，一手就是四萬加侖的石油實(shí)物給你，往哪里放?儲藏費(fèi)都要虧死。所以到現(xiàn)在還沒移倉的，拼命賣，不管價格，白送，倒貼 ，怎么都要把倉位平掉。

　　與此同時，國際基準(zhǔn)布倫特油6月份合約跌破26美元/桶，刷新4月2日以來低位，日內(nèi)跌近8%，上周下跌10.8%。布倫特原油比WTI原油更適合海運(yùn)運(yùn)輸，因此在某種程度上不太受直接儲存擔(dān)憂的限制，而WTI原油通常是通過管道來運(yùn)輸。

　　因?yàn)樗芏毡P后就要交割，而美國大部分地區(qū)仍處于應(yīng)對冠狀病毒疫情的封鎖狀態(tài)。5月原油合約的唯一買家，就是想要像煉油廠或航空公司那樣實(shí)際進(jìn)行交貨的實(shí)體。但鑒于儲罐早已裝滿，現(xiàn)在這些實(shí)體也不需要原油了。

　　份瑞穗期貨主管Bob Yawger表示：“WTI原油期貨跌至負(fù)值，這是歷史性的一天。這表明沒有空間儲存原油，基本要隨水沖走，原油一文不值�，F(xiàn)在的狀況是是輸油管道和庫存都是滿載，但是很奇怪的一點(diǎn)是，EIA數(shù)據(jù)并沒有顯示當(dāng)前庫存原油達(dá)到最大儲能。暴跌的原因還有做多5月合約的交易者急于平倉。”

　　德意志銀行分析師在周一的一份報告中稱：“但應(yīng)注意，5月WTI期貨相對于6月合約有大幅折扣，這主要是由于人們擔(dān)心俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)的存儲中心將滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。”

　　國內(nèi)油價會不會受影響?

　　據(jù)央視財經(jīng)此前報道，4月15日國內(nèi)成品油調(diào)價窗口將再次開啟。按照《石油價格管理辦法》，本輪周期國內(nèi)成品油價格掛靠的國際原油均價低于40美元/桶的“地板價”，國內(nèi)油價將不作調(diào)整，這也是連續(xù)第二次不調(diào)整。未調(diào)整部分將按照規(guī)定，全額上繳中央國庫，納入一般公共預(yù)算管理�；仡櫼酝�，在2016年的國際油價下跌中，國內(nèi)成品油調(diào)價曾因“地板價”機(jī)制出現(xiàn)“六連停”。

　　來源：中國基金報