6月LPR未下調(diào) 下半年LPR報(bào)價(jià)下行速度有望加快

　　6月LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)持平。今日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）顯示，一年期LPR為3.85%；五年期以上LPR為4.65%，與5月報(bào)價(jià)保持不變。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，本次LPR報(bào)價(jià)不變，主要原因在于作為報(bào)價(jià)的主要參考基準(zhǔn)，6月MLF招標(biāo)利率未做下調(diào)。另外，5月中下旬以來貨幣市場(chǎng)利率中樞抬高，意味著近期銀行平均邊際資金成本有所上升。在此背景下，銀行主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。

　　值得一提的是，6月17日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元。王青指出，為落實(shí)這一指標(biāo)，下半年LPR報(bào)價(jià)下行速度將會(huì)加快，這意味著同期一般企業(yè)貸款利率將有更大幅度的下降。同時(shí)，為順利引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，年內(nèi)MLF和OMO等政策利率也有一定下調(diào)空間。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)

　　6月LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)持平

　　6月15日，央行開展為期1年的2000億元MLF操作，中標(biāo)利率為2.95%，與上次持平，市場(chǎng)“降息”預(yù)期再次落空。由于LPR利率掛鉤MLF利率，此前多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為本月LPR報(bào)價(jià)也將大概率保持不變。

　　王青認(rèn)為，本次LPR報(bào)價(jià)不變，主要原因在于6月MLF招標(biāo)利率未做下調(diào)。自去年11月以來，均是MLF利率下調(diào)后，LPR報(bào)價(jià)才跟進(jìn)下行。另外，5月中下旬以來貨幣市場(chǎng)利率中樞抬高，意味著近期銀行平均邊際資金成本有所上升。在此背景下，銀行主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。

　　“6月LPR報(bào)價(jià)不變，并不意味著實(shí)際貸款利率也將保持不動(dòng)。事實(shí)上，銀行還可能根據(jù)信貸政策、客戶資質(zhì)等原因，在新發(fā)放貸款中下調(diào)實(shí)際利率，即在LPR的基礎(chǔ)上調(diào)整加減點(diǎn)。”王青進(jìn)一步指出。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年3月，一般貸款（不含個(gè)人住房貸款）利率為5.48%，比LPR改革前的2019年7月下降0.62個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯超過同期1年期LPR共0.26個(gè)百分點(diǎn)的降幅。“這樣來看，1年期LPR降息連續(xù)兩個(gè)月暫停，并不會(huì)實(shí)質(zhì)性改變企業(yè)實(shí)際貸款利率下行勢(shì)頭，今年銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程會(huì)持續(xù)推進(jìn)。”王青表示。