美的集團(tuán)擬140億元回購(gòu)股份 A股史上最大回購(gòu)案誕生

　　老對(duì)手格力電器也“壕氣”

　　值得注意的是，作為美的集團(tuán)的老對(duì)手，格力電器也相當(dāng)“壕”氣！格力電器于2020年10月份披露了第二期回購(gòu)方案，公司第一大股東珠海明駿提議，回購(gòu)不超60億元，用于公司員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，目前尚未買入公司股票。而在半年前，格力電器剛拋出了60億元的回購(gòu)方案，也是用于公司股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，截至今年1月底已累計(jì)回購(gòu)55.9億元。

　　格力兩次大手筆回購(gòu)計(jì)劃的金額上限合計(jì)高達(dá)120億元，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)A股回購(gòu)紀(jì)錄。不過，美的集團(tuán)2月23日拋出140億元回購(gòu)方案，又讓格力敗下陣來。

　　其實(shí)，自上市以來，美的集團(tuán)已花費(fèi)超百億的真金白銀，實(shí)施了多次股權(quán)回購(gòu)。Wind顯示，若剔除定向回購(gòu)的金額，美的集團(tuán)已累計(jì)回購(gòu)了108.97億元，位列A股第二，僅次于中國(guó)建筑(601668,診股)的113.86億元。

　　機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好美的集團(tuán)

　　2020年4月以來，美的集團(tuán)股價(jià)持續(xù)攀升，從4月初的46.82元漲至目前的90.94元，漲幅高達(dá)94%，盤中最高漲幅一度超130%�？偸兄狄矎�3200億元漲至目前的6400億元。

　　股價(jià)上漲背后，是美的集團(tuán)強(qiáng)有力的業(yè)績(jī)支撐。2020年前三季度，雖然受到疫情的沖擊，但美的集團(tuán)依然保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2167.6億元，同比下降1.81%；凈利潤(rùn)220.18億元，同比增加3.29%。其中，第三季度增幅明顯，單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收776.9億元，同比增長(zhǎng)15.71%，實(shí)現(xiàn)凈利80.9億元，同比增長(zhǎng)32%。

　　相比之下，格力電器的業(yè)績(jī)則差了很多，與美的營(yíng)收差距繼續(xù)拉大。2020年前三季度，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1258.89億元，同比下降18.8%；凈利136.99億元，同比下降38.06%。其中第三季度營(yíng)收為563.9億元，同比下滑2.35%，凈利為73.37億元，同比下降12.32%。

　　一上一下之間，資本市場(chǎng)用腳投票，一致看好美的，看空格力。在市值上，格力和美的差距進(jìn)一步拉開。截至2月23日收盤，格力電器市值3432億，美的集團(tuán)市值6402億，相差近3000億，美的幾乎是兩個(gè)格力。

　　2020年最后一天，美的集團(tuán)將公司戰(zhàn)略升級(jí)為“科技領(lǐng)先、用戶直達(dá)、數(shù)智驅(qū)動(dòng)、全球突破”，著力強(qiáng)化美的集團(tuán)科技基因，維持創(chuàng)新求變的經(jīng)營(yíng)理念，并將公司整體業(yè)務(wù)架構(gòu)更迭為智能家居事業(yè)群、機(jī)電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機(jī)器人(300024,診股)與自動(dòng)化事業(yè)部及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)五大板塊，著重形成以家電產(chǎn)業(yè)為核心的多元化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　華泰證券(601688,診股)認(rèn)為，上一個(gè)十年中，美的在“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動(dòng)、全球運(yùn)營(yíng)”戰(zhàn)略導(dǎo)向下，已經(jīng)形成了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的家電競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在新戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，繼續(xù)看好公司在全球繼續(xù)深入布局，并運(yùn)用科技創(chuàng)新提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，扁平化渠道及數(shù)字化工具直達(dá)用戶。維持公司2020-2022年EPS為3.81元、4.23元、4.66元的預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。給予公司2021年28xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)118.44元。

　　東方財(cái)富(300059,診股)也表示，看好美的集團(tuán)作為全球家電龍頭的長(zhǎng)期發(fā)展。國(guó)內(nèi)能效新國(guó)標(biāo)提高了技術(shù)壁壘和成本，公司具備產(chǎn)品技術(shù)和生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步提高市占率；國(guó)外市場(chǎng)自主品牌出海發(fā)展趨勢(shì)向好。此外，安得智聯(lián)的數(shù)字化布局和庫(kù)卡機(jī)器人業(yè)務(wù)的整合為公司帶來新的發(fā)展空間。上調(diào)對(duì)公司的2020-2022年收入及盈利預(yù)測(cè)，給予公司2021年27xPE，估值切換，對(duì)應(yīng)12個(gè)月目標(biāo)市值7778億元，目標(biāo)價(jià)110.7元，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。