印度疫情可能改變世界 印度最終被感染人數(shù)或會超過歐洲美國的總和

　　2020年的經(jīng)驗教訓

　　近期，全球疫情卷土重來，其中，印度的疫情最為嚴重，單日新增確診病例在5月1日達到了40.2萬人。目前，印度疫情的嚴重程度已經(jīng)超過了去年年底的美國。

　　2020年初以來，疫情的主體大都是發(fā)達國家，先是歐洲，然后是美國。故事的結果我們也都知道了，以美國為例，盡管疫情嚴重，但是，美聯(lián)儲的量化寬松和美國財政部的財政刺激使得納斯達克指數(shù)繼續(xù)大漲。

　　在美國疫情最嚴重的的11和12月，納斯達克指數(shù)累計上漲18.12%，強得一塌糊涂。我們不得不做出一個很違心的總結：疫情有助于助推股市上漲。

　　如果說納斯達克指數(shù)的成分都是些30年或50年美國國債，這個邏輯很好講得通：

　　1、疫情風險下美聯(lián)儲會繼續(xù)寬松；

　　2、經(jīng)濟復蘇被推遲。

　　債券的另一個名字叫固定收益證券，也就是說，它未來的現(xiàn)金流是固定的，債券的價格反映的是持有固定現(xiàn)金流的機會成本。

　　以固定收益證券為benchmark，我們可以找到疫情推動指數(shù)上漲的一般條件：

　　只要指數(shù)的成分股的現(xiàn)金流和疫情無關即可。巧合的是，納斯達克指數(shù)的大頭都是些科技公司，這些公司具備兩個特性：1、業(yè)績受疫情影響較��；2、成長性巨大。

　　事實上，中國資本市場也在踐行類似的邏輯：

　　醫(yī)藥行業(yè)受益于疫情，某些標的成長性巨大；白酒行業(yè)和疫情關聯(lián)度不大，某些標的的成長性巨大；這些行業(yè)在去年都收獲了不錯的漲幅。