交行回應(yīng)社保減持！如何看待社�；�金減持交行

　　或許，對A股而言，4月2號盤后最大的新聞就是“交行回應(yīng)社保減持”了，那么如何看待社�；�金減持交行？社�；�金會擬在三個月內(nèi)減持不超過交通銀行當(dāng)前已發(fā)行普通股份總數(shù)的1%；六個月內(nèi)累計(jì)減持不超過當(dāng)前已發(fā)行普通股股份總數(shù)的2%。按照交行目前的股價(jià)，減持規(guī)模大概在90億的數(shù)量級上。這會對市場造成巨大的嗎？如果單純是個例，影響的確不大；但如果不是，那么潛在影響巨大。

　　減稅降費(fèi)的大格局：

　　*以來，供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，今年的側(cè)重點(diǎn)之一又在“三去一降一補(bǔ)”的“減稅降費(fèi)”。其中，這個費(fèi)就包括社保費(fèi)率。

　　5月1日起，下調(diào)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例，各地可從20%降到16%，切實(shí)減輕企業(yè)社保繳費(fèi)比例。

　　一般而言，社保的支出是剛性的，沒法無緣無故地削減（那么多人等著領(lǐng)養(yǎng)老金）。然而，降低社保費(fèi)率勢必導(dǎo)致短期內(nèi)社保收入的下降。收入下降的部分就會形成一個缺口，如果過往的收支賬略有富裕并且缺口小于富裕，那么，收入的下降不會造成很大的影響。如果缺口超過富裕，就會形成“赤字”，就需要想辦法來平收支賬。一個辦法是靠財(cái)政補(bǔ)貼；另一個辦法就是花存量的錢，即社�；�金管理的那些存量資產(chǎn)。

　　于是，我們可以提出一個新的問題，本次降低社保費(fèi)率是否降低得足夠多，以致于需要動用存量資產(chǎn)了？