美股為何持續(xù)暴跌？美股持續(xù)下跌的原因有哪些

　　美股為何持續(xù)暴跌？歐美股市再遭重挫，美國三大股指跌幅均超3%，道指收跌近千點。歐股也全線走低，德國DAX指數(shù)跌1.51%。

　　與此同時，美債收益率全線走低。3月期美債收益率跌12.7個基點報0.625%，2年期美債收益率跌9.5個基點報0.609%，3年期美債收益率跌9.4個基點報0.632%，5年期美債收益率跌10.9個基點報0.681%，10年期美債收益率跌14.2個基點報0.917%，30年期美債收益率跌15.6個基點報1.544%。

　　在此情況下，全球市場避險情緒再次升溫，黃金期貨價格漲近2%，創(chuàng)七年收盤新高。

　　而美元指數(shù)大跌0.82%，創(chuàng)今年以來新低，美元避險作用暫未體現(xiàn)。

　　美股為何持續(xù)大跌

　　新冠疫情快速蔓延無疑是歐美股市持續(xù)下挫的直接原因。為應(yīng)對疫情沖擊，3月3日美聯(lián)儲宣布降息50bp，但美股依然暴跌。

　　因“超級星期二”前，桑德斯民調(diào)支持率始終高于拜登，市場預(yù)期其將延續(xù)2月初選表現(xiàn)。然而拜登在“超級星期二”斬獲多數(shù)承諾代表選票，在市場擔憂經(jīng)濟前景和疫情發(fā)展背景下，有力提振美股，美股周三出現(xiàn)大幅反彈。

　　但好景不長，昨日夜間美股三大股指再次暴跌逾3%。

　　方正證券指出，盡管大選與美股投資回報率并無明顯關(guān)聯(lián)，但可以確定的是，3月“超級星期二”和11月大選前，美股波動率將出現(xiàn)顯著上升。

　　至于美股為何暴跌，多數(shù)投資者可能認為是疫情對美國經(jīng)濟影響可能比實際情況要嚴重。光大證券指出，美股大幅下跌背后的根源還是美股處于估值偏貴的狀態(tài)。

　　光大證券表示，低利率環(huán)境促使大量美股公司通過舉債進行股票回購，通過提升ROE的方式來推升股價，呈現(xiàn)明顯的“水牛”現(xiàn)象。一方面以股市市值占GDP的比重來衡量， 2月26日對應(yīng)的A股+港股市值占GDP比重為92.9%(歷史分位數(shù)56%)，大幅低于美股的172.4%(歷史分位數(shù)100%)，即美股估值處于歷史高位，A股則處于歷史的中等水平。另一方面，巴菲特的伯克希爾回購自家股票以及倉位較低，也是美股偏貴的佐證。

　　天風證券則認為，目前美股PE為17.4倍，與5年平均相當，較前高19.6倍回落10%。在美聯(lián)儲降息、流動性充裕的背景下，估值相對合理。但考慮美國基本面也受波及，EPS或?qū)⑾抡{(diào)，因此在全球疫情出現(xiàn)拐點前估值也難以提升。

　　東北證券指出，美股最近暴漲暴跌，處于高波動率階段。其背后是對疫情的擔憂、大選的隱憂、非常規(guī)降息后政策空間和有效性的擔憂。因為，一旦美國也進入負利率或接近負利率，將引發(fā)全球金融市場的大波動。很多原先配置于美債作為儲備資產(chǎn)的投資者，就可能會尋找其他的大類配置方向，一般而言，對貴金屬會利好。