安踏凈利潤91億超阿迪？國內(nèi)市場成為國際運動巨頭增長引擎

　　【安踏凈利潤91億超阿迪？國內(nèi)市場成為國際運動巨頭增長引擎】隨著“新疆棉”話題沖上熱搜，H&M、耐克、阿迪達斯等國際品牌成為輿論熱議焦點。受其影響，美股國際運動品牌一片慘綠，截至美東3月25日收盤，耐克股價跌3%，阿迪達斯股價下跌4.6%。而與之相對的是，港股體育用品板塊暴漲，截至24日收盤，安踏體育漲8.4%，李寧漲10.74%，特步國際漲2.72%，361度漲1.38%。

　　阿迪達斯財報顯示，2020年全年凈利潤為4.29億歐元（約合33.12億元人民幣），同比下降77.6%。而在疫情期間，中國市場是阿迪和耐克們銷售增長的重要引擎。

　　與之相對應(yīng)的是，3月24日，安踏發(fā)布了2020年財報，實現(xiàn)凈利潤91.52億元。李寧2020年凈利潤為16.98億元，同比增長13.3%。股價上漲、營收增長的背后，國產(chǎn)運動品牌們也上演了“晉江鞋”的逆襲野心。

　　安踏實現(xiàn)355億營收

　　安踏發(fā)布了一份表現(xiàn)亮眼的成績單。根據(jù)財報，2020年安踏體育實現(xiàn)營收355.12億元，同比增長4.7%；凈利潤91.52億元，同比增長5.3%。毛利率方面，2020年安踏體育的毛利率為58.2%，較2019年增長3.2個百分點，達到歷史最高水平。

　　2020年以來，安踏大力發(fā)展“直播+電商”的營銷模式，以促進線上的銷售，緩解疫情對線下門店和庫存的沖擊。2020年，安踏的電子商貿(mào)業(yè)務(wù)同比增幅高達53%。

　　安踏一直在推進多品牌戰(zhàn)略。據(jù)了解，安踏體育旗下?lián)碛邪蔡�、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT等多個運動服飾品牌。其中，安踏主品牌定位為大眾市場，集團在2009年收購了FILA，將其定位為中高端時尚運動服飾品牌；爾后安踏又將冬季運動品牌DESCENTE和韓國戶外品牌KOLON收入囊中，補足高端戶外運動品牌市場上的空白。

　　如今，多品牌戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)，除安踏和FILA外，2020年其他品牌的增速已達到35.4%。其中，DESCENTE營收增速高達60%，營業(yè)利潤率提升到20%以上，KOLON收入增長20%之時，也首度實現(xiàn)扭虧為盈，AMEAS下半年的盈利已經(jīng)達到1.18億元。

　　但值得注意的是，在安踏的營收中，主要貢獻還是來自收購的FILA品牌。2020年，F(xiàn)ILA實現(xiàn)的營收同比增長18.1%至174.5億元，占安踏總收益比重達到49.14%，凈利潤也實現(xiàn)了11.7%的增幅，成功扭轉(zhuǎn)了安踏主品牌的下跌頹勢，拉動了集團整體營收的正增長。FILA的毛利率為69.3%，也比安踏品牌44.7%的毛利率高出不少。

　　安踏在財報中解釋稱，安踏主品牌收益的下滑系疫情和DTC模式轉(zhuǎn)型雙重作用所致。財報顯示，由于受到疫情影響，公司主動取消批發(fā)客戶的訂單；另一方面，安踏業(yè)務(wù)在中國大陸采用DTC（直面消費者）模式，導(dǎo)致集團的零售業(yè)務(wù)貢獻增加。而其毛利率相對高，應(yīng)付批發(fā)分銷商退款負債有所沖回。

　　成立20余年來，安踏一直采用批發(fā)分銷模式，以迅速搶占國內(nèi)市場份額。為適應(yīng)用戶消費習慣的改變，2020年安踏開始向直營模式轉(zhuǎn)型，在長春、成都、上海、武漢等一二線城市開展混合營運模式，將3500家店鋪中的60%改為直營店鋪。

　　在安踏看來，DTC轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略雖對安踏品牌短期的利潤率造成影響，但對其主品牌的重塑、客戶體驗、運營效率有所助益。