央行上調外匯存款準備金率上調至7% 央行釋放穩(wěn)定人民幣匯率強烈信號

　　【央行上調外匯存款準備金率上調至7% 央行釋放穩(wěn)定人民幣匯率強烈信號】時隔14年，央行再次調整外匯存款準備金率。5月31日，央行網站公布，為加強金融機構外匯流動性管理，決定自2021年6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。光大銀行金融市場部分析師周茂華向藍鯨財經表示，此舉主要是為了穩(wěn)定市場預期，防止人民幣匯率超調。

　　“近期人民幣匯率升持續(xù)升值，在一定程度上確實偏離基本面，存在一定超調，從近期市場走勢看，很大程度受美元流動性過度寬松，助長市場炒作行為；近期監(jiān)管部門多次發(fā)生提示風險、穩(wěn)定市場預期，同時，通過提升外匯存款準備金率，適度調節(jié)外匯市場供求，有助于平穩(wěn)市場預期。”周茂華指出，“外匯存款準備金率是央行影響信貸擴張能力的一個工具，進而控制市場貨幣供應量的效果，央行此次上調外匯存款準備金率，主要是通過影響金融機構外匯信貸擴張能力，調節(jié)外匯市場供求。”

　　平安證券研報指出，提高外匯存款準備金率將有助于回收銀行體系的外匯流動性，金融機構將預留更多的外幣流動性進行上繳，抑制銀行的外幣貸款投放能力。在人民幣存在持續(xù)升值預期時，企業(yè)的外幣信貸需求增加，美元需求增加的同時減少美元信貸投放，境內外幣利率上升，能夠在一定程度上抑制做多人民幣的交易行為。

　　外匯存款準備金率下調的消息公開后，離岸人民幣兌美元短線下挫160點，人民幣匯率迅速走貶。2021年4月外幣存款余額1萬億美元，增加2%的外匯存款準備金，平安證券分析道，這意味著自6月15日起金融機構要多交存到央行合計約200億美元，會提升金融機構持有外幣的動機。

　　自2005年起，我國開始執(zhí)行《金融機構外匯存款準備金管理規(guī)定》，于2005年1月15日統一設定為3%，其后僅在2006年和2007年動用過。2006年9月15日，統一上調到4%；2007年5月15日，再次調整到5%。“目的都是在人民幣升值壓力較強時期，加強對外匯信貸的調控，緩解人民幣的升值壓力。”平安證券指出。

　　“自5月下旬以來，央行就一直向市場溝通人民幣匯率仍將保持雙向波動。5月27日，全國外匯市場自律機制第七次工作會議召開，會議認為，匯率不能作為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價格上漲影響。未來，影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。會議之后，人民幣仍保持升值勢頭，因此，央行選擇動用實際政策提高外匯存款準備金，進一步強化之前的預期管理。“平安證券表示。

　　對于未來人民幣走勢，中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成表示，當前人民幣過快升值有可能已經出現超調，未來看不可持續(xù)，也不符合國內外經濟金融形勢。人民幣匯率超調是短期投機行為，不可持續(xù)。我國堅持對外開放，鼓勵長期資金投資，但要防止短期資金大量流入，推高人民幣匯率，削弱出口企業(yè)競爭力，擾亂我國金融市場和貨幣政策的獨立施行。

　　周茂華認為，接下來人民幣將逐步回歸平衡。“一是人民幣匯率深化改革效果顯著，外匯市場和投資者更加成熟；二是國內經濟穩(wěn)步復蘇、通脹溫和可控，國內政策不急轉彎等，與2007年經濟過熱不同；三是球經濟復蘇趨于同步，美聯儲政策收水是大方向。”

　　“值得注意的是，在美國通脹持續(xù)走強下，需要防范美聯儲比預想提前縮減購債；近期國內監(jiān)管部門接連發(fā)生提示風險，穩(wěn)定市場預期，預計外匯市場將逐步趨于理性，人民幣匯率將逐步回歸基本面。”周茂華補充道。

　　平安證券指出，持續(xù)走弱的美元和穩(wěn)健的基本面是今年人民幣匯率升值的主要因素。此前，市場一直擔憂中國的出口增速會隨著海外的復蘇出口份額下降而走弱，印度疫情的再次爆發(fā)說明海外供應鏈的恢復依然較慢，中國的出口份額相對穩(wěn)定。“往后來看，美元指數走勢仍是影響人民幣匯率的重要因素。隨著美國疫苗接種推進，下半年美國經濟有望繼續(xù)強勁復蘇，美元可能會有所走強，人民幣匯率單邊升值難以持續(xù)，波動性將會增強。”

　　據了解，外匯存款準備金是指金融機構按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款；外匯存款準備金率是指金融機構交存中國人民銀行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。