娃哈哈公開(kāi)談上市 資本力量可以讓企業(yè)走更遠(yuǎn)

　　5年?duì)I收縮水300億元

　　“甜甜的酸酸的，有營(yíng)養(yǎng)味道好。”

　　承包了80后、90后童年的娃哈哈，曾經(jīng)有非常輝煌的過(guò)去。

　　隨著娃哈哈業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，宗慶后身家急劇上升。2010年、2012年、2013年，宗慶后三次問(wèn)鼎《福布斯》中國(guó)內(nèi)地首富。

　　娃哈哈官網(wǎng)信息顯示，目前，娃哈哈已發(fā)展成為一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的大型食品飲料企業(yè)集團(tuán)，是中國(guó)最大的飲料生產(chǎn)企業(yè)。在中國(guó)29個(gè)省市自治區(qū)建有80個(gè)生產(chǎn)基地、180多家子公司，擁有3萬(wàn)名員工。

　　2010年娃哈哈步入銷(xiāo)售500億元俱樂(lè)部。彼時(shí)，宗慶后躊躇滿(mǎn)志，放出豪言“再造一個(gè)娃哈哈”，要3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售收入1000億元。2013年娃哈哈年銷(xiāo)售額達(dá)到783億元，離宗慶后的千億目標(biāo)漸行漸近，但卻成為公司的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　此后娃哈哈銷(xiāo)售收入開(kāi)始連年下滑。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2014–2017年公司營(yíng)收分別為728億元、677億元、529億元、456億元，5年縮水超300億元。

　　為扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，娃哈哈曾嘗試多元化轉(zhuǎn)型，并先后進(jìn)軍童裝、奶粉、商業(yè)地產(chǎn)和白酒領(lǐng)域，但最終效果都不理想。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，娃哈哈業(yè)績(jī)下滑有很多原因，核心是產(chǎn)品層面沒(méi)有滿(mǎn)足和對(duì)接新生代的消費(fèi)需求。娃哈哈品牌缺乏高大上的調(diào)性，而新生代消費(fèi)者喜歡個(gè)性化的產(chǎn)品。娃哈哈多元化布局一直沒(méi)有停止過(guò)，但治標(biāo)不治本，沒(méi)有好的產(chǎn)品、包裝，沒(méi)有個(gè)性化的產(chǎn)品，很難打動(dòng)新生代消費(fèi)群體。

　　上市之路不簡(jiǎn)單

　　除了娃哈哈松口考慮上市，在資本市場(chǎng)的魔力下，“不上市聯(lián)盟”早已瓦解。

　　順豐控股2017年借殼鼎泰新材登陸A股;2018年7月，深交所調(diào)研老干媽?zhuān)�稱(chēng)歡迎企業(yè)去深交所上市;2017年11月，在娃哈哈三十周年慶典上，宗慶后表示，上市能加快企業(yè)發(fā)展，在適當(dāng)時(shí)候娃哈哈也會(huì)考慮上市。但娃哈哈上市并非一蹴而就，首先要解決員工持股問(wèn)題。根據(jù)IPO相關(guān)規(guī)定，擬上市公司申請(qǐng)上市的時(shí)候，員工持股計(jì)劃需要進(jìn)行股東穿透處理，穿透后最終股東人數(shù)不超過(guò)200人。

　　娃哈哈從1999年開(kāi)始試水員工持股計(jì)劃，到2003年公司已實(shí)現(xiàn)全員持股，目前股東人數(shù)超過(guò)15000名，不符合現(xiàn)行IPO政策。

　　2018年春節(jié)前后，娃哈哈在短時(shí)間內(nèi)清理員工持股，將所有員工的股份按每股2.6元的價(jià)格悉數(shù)收回，為公司IPO道路肅清障礙。

　　事實(shí)上，早在2017年4月，娃哈哈就曾嘗試擁抱資本市場(chǎng)。宗馥莉旗下公司擬以5.07億元人民幣買(mǎi)下中國(guó)糖果全部股份，后者系港股上市公司，此舉被外界解讀為借殼上市。

　　不過(guò)，娃哈哈聲稱(chēng)此次收購(gòu)是宗馥莉的個(gè)人行為，與集團(tuán)無(wú)關(guān)。而且這場(chǎng)收購(gòu)最后以失敗告終。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，總體而言，上市對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有三方面的幫助：一是通過(guò)資本平臺(tái)，獲得發(fā)展所需的資金;二是規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，完善公司治理結(jié)構(gòu);三是提升公司品牌價(jià)值，增加知名度。

　　而對(duì)于娃哈哈未來(lái)上市之路，朱丹蓬認(rèn)為，與資本市場(chǎng)對(duì)接，借助資本市場(chǎng)力量，是現(xiàn)代企業(yè)成長(zhǎng)必經(jīng)路徑。如果宗馥莉接班，上市一定會(huì)進(jìn)入日程。但娃哈哈體量、利潤(rùn)、市場(chǎng)表現(xiàn)，已經(jīng)不能匹配資本市場(chǎng)的需求，資本市場(chǎng)可能不會(huì)青睞一個(gè)業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)。娃哈哈要上市，還有很長(zhǎng)的路要走。