上市公司什么時候應該回購股份？聽聽巴菲特怎么說

大家好，我是曉董說財?shù)臅远�。今天和大家聊一聊股份回購�?/p>

月初，許多A股上市公司都會公布回購公司股份的進展，這也是股民朋友非常關心的一個事項。

回購股份的公告

通常來說，股民朋友看到自己持有的公司回購股份，總是高興的。因為，最直接影響股價的因素就是買賣雙方了，多一個買方（也就是上市公司），總是一件好事。

曉董此前持有某只股票時，腦子里偶爾會閃過一個不切實際的念頭：回購資金把股票買漲停吧，讓我能舒舒服服地賣出。當然，作為一個比較成熟的投資者，我知道這樣想肯定是不對的。

其實，上市公司回購股份并不一定都是合適的，比如，股價高估時回購，就不太合理。

上月，深交所上市公司歌爾股份發(fā)布的回購公告，就惹了不少爭議。歌爾股份公告稱，回購金額不低于人民幣5億元（含）且不超過人民幣10億元（含），回購價格不超過21元/股。

同日，歌爾股份又公布了一份減持相關公告，稱公司實際控制人、董事長姜濱和副總裁劉春發(fā)計劃以集中競價和大宗交易方式減持你公司股份，合計擬減持數(shù)量（不超過）92,475,585股，占公司總股本的2.85%。

深交所也對此表示了關注，發(fā)函請“公司自查并說明本次回購股份是否存在配合股東減持及可交債換股的動機”。

歌爾股份隨后也對此進行了回復，感興趣的朋友可以去查看一下，看看回復是否有道理。

接下來，曉董說一下“股神”巴菲特對回購的看法，供大家參考。

巴菲特認為，對于想要退出的股東，公司回購股票當然很好；但對于長期股東來說，只有低于股票內(nèi)在價值（intrinsic value）時回購，才是合理的，所以要設定一個回購最高價。

巴菲特的原話：What is smart at one price is stupid at another.

另外，在巴菲特看來，在某些情況下，即使股價低于股票內(nèi)在價值，上市公司也不應該回購。比如，公司發(fā)展需要錢，也不太適合再去借債，當然隱含前提是這個公司未來發(fā)展很有前景；有些并購交易、或投資機會比回購更劃算。

曉董認為，巴菲特講的道理還是很樸素易懂的，您覺得呢？