跟誰學回應渾水做空報告 渾水對跟誰學的運營細節(jié)缺乏必要認知

　　關于報告中的GSX IP Joiners

　　在采用多種方法嘗試復現(xiàn)渾水在報告中提及的學生與老師IP的重合度后，我們很遺憾無法得出重合度為28.2%的結論。我們以目前數據庫中2020年1月至3月的正價課全量數據，重新計算了學生與教師IP的重合度，得出的結論為0.78%。

　　通常在家庭寬帶中，用戶的IP地址由寬帶運營商提供，會存在同一IP被不同用戶復用的概率。我們認為，0.78%的IP重合度在合理區(qū)間內。

　　我們在附件二中提供了該數據的查詢語句，以備各方機構復用該語句進行結果驗證。

　　關于報告中的股份質押

　　2020年4月7日，Larry通過質押510萬ADR取得了5000萬美元的貸款額度，該質押股票數量占公司全部ADR的比例為2.13%。于4月9日的投資人電話會，Larry已經溝通了該質押信息。

　　渾水報告中的900萬ADR，并非實際質押的股票。發(fā)放貸款時，受疫情影響無法從美國及時取回紙質股票證進行股票證拆分，因此將代表900萬ADR的股票證書寄存，但貸款行只對其中的510萬ADR擁有質押權，該數據在貸款協(xié)議中進行了明確約定。

　　附件三為貸款協(xié)議約定的放款額，以及取得該貸款的銀行交易截屏。

　　關于報告中的電話錄音

　　報告中的電話錄音提及“跟誰學利用微師平臺和北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球進行**”。

　　首先，微師只是跟誰學旗下提供直播視頻服務的工具，其全部業(yè)務已按照會計準則的要求如實計入財務報表。同為跟誰學旗下品牌，無論各品牌間是否有交易，均會在合并報表層面抵消，換而言之，跟誰學無法通過與自己交易來進行**，因此該指控不成立。

　　其次，北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球為跟誰學關聯(lián)方。跟誰學與優(yōu)聯(lián)環(huán)球的全部交易，以銀行轉賬記錄為佐證，完整披露于年報及季度報告的電話會議中。該關聯(lián)交易金額占收入的比例，一直遠低于1%。

　　最后，跟誰學目前的業(yè)務模式與O2O平臺模式完全不同。公司自2017年起全面聚焦在線直播大班課，持續(xù)盈利，現(xiàn)金流持續(xù)為正，現(xiàn)金余額持續(xù)增加。與報告中描述的情況完全不符。

　　我們尊重專業(yè)的做空機構，并愿意進行理性的對話與探討，以幫助所有持不同觀點的外部人士更加了解跟誰學。如對上述回應有任何疑問，請聯(lián)絡跟誰學公共關系部pr@baijiahulian.com。

　　跟誰學

　　2020年5月19日