鐘睒睒再次成為中國首富 總市值突破5000億港元

　　新業(yè)務暴增成“大黑馬”

　　機構頻頻給予增持評級

　　而從公司商業(yè)模式來看，除了傳統(tǒng)的營銷大師和礦泉水主營業(yè)務之外，今年，農(nóng)夫山泉的創(chuàng)新業(yè)務，尤其是“無糖茶飲”的布局，無疑成為這家上市不久的老牌公司的大賣點。

　　數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)夫山泉包含了咖啡飲料、蘇打水飲料、含氣風味飲料、植物酸奶等新產(chǎn)品線收益為4.53億人民幣，同比上漲了210.3%。

　　早在幾年前，農(nóng)夫山泉就已經(jīng)開始各類業(yè)務轉(zhuǎn)型，其中2017年，農(nóng)夫山泉進軍化妝品行業(yè)，推出樺樹汁面膜和保濕液后，還推出了農(nóng)夫山泉噴霧。2019年，農(nóng)夫山泉推出了植物酸奶，不久又進軍咖啡界，推出跨界型飲料碳酸咖啡，但未被市場接納。

　　不過令公司感到意外的是，在農(nóng)夫山泉不斷嘗試中，其在“無糖茶飲”中的布局卻獲得了空前的成功，并成功站到了風口。

　　行業(yè)分析顯示，受到中國消費者健康意識增長的驅(qū)動，我國無糖茶飲料零售額持續(xù)快速增長。2019年零售額為41億元，2014-2019年的復合年增長率高達32.6%。

　　農(nóng)夫山泉新業(yè)務的成功，也引來機構的投研報告認可。天風證券近期發(fā)表報告，認為農(nóng)夫山泉飲用水護城河穩(wěn)固，軟飲料板塊下半年有望改善，首予“買入”，六個月目標價為45港元。

　　華安證券研報稱，農(nóng)夫山泉包裝水需求穩(wěn)定增長，尤其公司領先布局的中大規(guī)格包裝水增速較快，飲料業(yè)務端的新品逐步鋪貨，為公司業(yè)績貢獻增量，首次覆蓋，給予“增持”評級。

　　華安證券認為公司作為包裝水龍頭公司，抓住飲用水價格和水質(zhì)升級機遇，在2元水主流價格帶樹立起品牌形象，享受高于競爭對手的溢價能力，強大的成本控制和精細化運營使得公司具有高盈利能力，并通過水源地、品牌和全國化的渠道形成競爭壁壘。公司也布局軟飲料行業(yè)的其他細分行業(yè)，茶/果汁/功能飲料均取得市場前三的地位，體現(xiàn)了公司對軟飲料行業(yè)的深刻洞察和優(yōu)秀的產(chǎn)品運作實力。

　　不過，目前新業(yè)務的占比實際上并不高，盡管營收增速雖然同比上漲逾210%，但占總收益的比例也只有3.9%。而從同行競爭來看，網(wǎng)紅飲品“喜小茶”、獲各類渠道追捧的元氣森林等等均成為當前熱門茶品。

　　無論是行業(yè)競爭還是多品牌營銷策略，對于農(nóng)夫山泉而言，能否支撐起未來股價的增長，仍然是未知數(shù)。