百萬房貸月供將少還30元 16天央行四度降息

　　LPR改革效果顯現(xiàn)

　　據(jù)報道，在提出堅決不搞“大水漫灌”的同時，近日發(fā)布的央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報告強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，促進(jìn)降低社會綜合融資成本。研究人士認(rèn)為，與此前的LPR改革一樣，公開市場操作“降息”的根本目的也是為降低融資成本。LPR改革效果正在顯現(xiàn)。

　　11月20 日1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均較上期下調(diào)5個bp，符合市場預(yù)期，下調(diào)幅度與11月5日央行下調(diào)1年期MLF利率5個bp一致，從而明確了央行貨幣政策價格工具的傳導(dǎo)機(jī)制，表明央行政策利率變動對LPR變動將產(chǎn)生更直接有效的影響。

　　5年期以上LPR下調(diào)5個bp有助于降低剛需購房群體房貸成本，在當(dāng)前穩(wěn)增長前提下也有利于房地產(chǎn)市場保持平穩(wěn)發(fā)展。

　　當(dāng)前，央行加大逆周期調(diào)控力度，11月5日和11月18日先后下調(diào)1年期MLF利率和7天逆回購利率，繼續(xù)引導(dǎo)市場利率和LPR利率下行，這對當(dāng)前切實降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本、穩(wěn)投資、穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期方面將發(fā)揮積極作用。

　　下一階段，法定存款準(zhǔn)備金率和政策利率仍有下降的空間和必要，預(yù)計央行將繼續(xù)深化利率市場化改革，打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，更好地發(fā)揮貨幣政策價格工具在逆周期調(diào)節(jié)中的作用，推動貸款實際利率下行。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀：LPR報價如市場預(yù)期隨MLF同步下降5bp，可見央行繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對實體經(jīng)濟(jì)支持力度引導(dǎo)在逐漸發(fā)揮作用。發(fā)揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導(dǎo)作用，推動金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進(jìn)實際貸款利率下行，應(yīng)該是未來一段時間央行的政策導(dǎo)向。5年期LPR下調(diào)并不等同于房貸政策正在放松，旨在一定程度降低企業(yè)中長期信貸融資成本。

　　中金公司固收研報指出，貨幣政策傳導(dǎo)是否順暢，關(guān)鍵不在資產(chǎn)端，而在負(fù)債端。通過引導(dǎo)貨幣市場利率下降，降低銀行負(fù)債成本，貸款和債券等資產(chǎn)端利率才有可能進(jìn)一步下降，從而實現(xiàn)對企業(yè)融資成本下行的引導(dǎo)。

　　中泰證券點評報告指出，降低金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本，關(guān)鍵在于降低短期市場利率，這正是下調(diào)央行逆回購操作利率用意所在。

　　民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，央行逆回購利率下降有利于降低銀行負(fù)債成本，引導(dǎo)信貸市場利率下行。