5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐 更多數(shù)據(jù)由負(fù)轉(zhuǎn)正

　　5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今日出爐：主要指標(biāo)繼續(xù)改善，更多數(shù)據(jù)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　但在供給端較快回暖的同時(shí)，需求端的恢復(fù)程度仍然低于市場(chǎng)預(yù)期，供給復(fù)蘇快于需求的格局沒有明顯改善，需求修復(fù)特別是內(nèi)需擴(kuò)大仍是未來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的重中之重。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人表示，二季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)既存在有利因素，也面臨困難挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否轉(zhuǎn)正，還要看6月份經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況如何。

　　通縮壓力明顯加大

　　社零增速能否反映居民消費(fèi)真相?

　　5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.4%，漲幅比4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比下降0.8%。

　　分類別看，5月份，食品煙酒價(jià)格同比上漲8.5%，衣著下降0.4%，居住下降0.5%，生活用品及服務(wù)上漲0.1%，交通和通信下降5.1%，教育文化和娛樂上漲2.2%，醫(yī)療保健上漲2.1%，其他用品和服務(wù)上漲5.3%。

　　當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額(社零)31973億元，同比下降2.8%，降幅比4月份收窄4.7個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比增長(zhǎng)0.79%。

　　需要注意的是，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速?gòu)?7.5%回升到-2.8%，實(shí)際增速則是從-9.1%回升到-3.7%。

　　CF40青年學(xué)者、粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、粵開證券研究院院長(zhǎng)李奇霖認(rèn)為，名義增速回升幅度明顯更小，顯示實(shí)物性消費(fèi)品的通縮壓力加大。和這一趨勢(shì)一致的是，商品零售價(jià)格指數(shù)同比從1.7%下滑到0.9%，這是2017年8月以來的最低水平，物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)正快速?gòu)耐�脹轉(zhuǎn)為通縮。

　　不過，CF40研究部主任徐奇淵指出，在疫情沖擊之下，社零指標(biāo)或無法準(zhǔn)確反映消費(fèi)需求。

　　第一，社零的銷售內(nèi)容比居民消費(fèi)少了一大塊，即服務(wù)消費(fèi)。如果只看這項(xiàng)指標(biāo)，或會(huì)導(dǎo)致高估消費(fèi)需求面臨的困難。第二，社零的銷售對(duì)象，超出了居民個(gè)人，同時(shí)也包括社會(huì)集團(tuán)。第三，社零所涉及銷售商品的用途也超出了居民消費(fèi)。這三項(xiàng)缺陷的存在，為觀察消費(fèi)需求的最新變化帶來了困難。

　　綜合來看，短期內(nèi)消費(fèi)很難出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)。李奇霖分析指出，一是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)，對(duì)居民消費(fèi)能力有滯后的傳導(dǎo)效應(yīng);二是海外疫情擴(kuò)散，對(duì)出口和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈就業(yè)的影響還沒有完全體現(xiàn)，PMI新出口訂單已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月羸弱，終究會(huì)體現(xiàn)在出口上;三是國(guó)內(nèi)疫情局部升級(jí)，也會(huì)壓制居民在外餐飲和消費(fèi)的意愿。