5月經濟數(shù)據(jù)出爐 更多數(shù)據(jù)由負轉正

　　5月經濟數(shù)據(jù)今日出爐：主要指標繼續(xù)改善，更多數(shù)據(jù)由負轉正。

　　但在供給端較快回暖的同時，需求端的恢復程度仍然低于市場預期，供給復蘇快于需求的格局沒有明顯改善，需求修復特別是內需擴大仍是未來經濟企穩(wěn)的重中之重。

　　國家統(tǒng)計局發(fā)言人表示，二季度經濟恢復既存在有利因素，也面臨困難挑戰(zhàn)，經濟增長能否轉正，還要看6月份經濟恢復情況如何。

　　通縮壓力明顯加大

　　社零增速能否反映居民消費真相?

　　5月份，全國居民消費價格同比上漲2.4%，漲幅比4月份回落0.9個百分點;環(huán)比下降0.8%。

　　分類別看，5月份，食品煙酒價格同比上漲8.5%，衣著下降0.4%，居住下降0.5%，生活用品及服務上漲0.1%，交通和通信下降5.1%，教育文化和娛樂上漲2.2%，醫(yī)療保健上漲2.1%，其他用品和服務上漲5.3%。

　　當月社會消費品零售總額(社零)31973億元，同比下降2.8%，降幅比4月份收窄4.7個百分點;環(huán)比增長0.79%。

　　需要注意的是，社會消費品零售總額名義增速從-7.5%回升到-2.8%，實際增速則是從-9.1%回升到-3.7%。

　　CF40青年學者、粵開證券首席經濟學家、粵開證券研究院院長李奇霖認為，名義增速回升幅度明顯更小，顯示實物性消費品的通縮壓力加大。和這一趨勢一致的是，商品零售價格指數(shù)同比從1.7%下滑到0.9%，這是2017年8月以來的最低水平，物價風險正快速從通脹轉為通縮。

　　不過，CF40研究部主任徐奇淵指出，在疫情沖擊之下，社零指標或無法準確反映消費需求。

　　第一，社零的銷售內容比居民消費少了一大塊，即服務消費。如果只看這項指標，或會導致高估消費需求面臨的困難。第二，社零的銷售對象，超出了居民個人，同時也包括社會集團。第三，社零所涉及銷售商品的用途也超出了居民消費。這三項缺陷的存在，為觀察消費需求的最新變化帶來了困難。

　　綜合來看，短期內消費很難出現(xiàn)大幅好轉。李奇霖分析指出，一是當前經濟弱勢，對居民消費能力有滯后的傳導效應;二是海外疫情擴散，對出口和相關產業(yè)鏈就業(yè)的影響還沒有完全體現(xiàn)，PMI新出口訂單已經連續(xù)3個月羸弱，終究會體現(xiàn)在出口上;三是國內疫情局部升級，也會壓制居民在外餐飲和消費的意愿。