字節(jié)跳動期權(quán)換購 激勵制度被指坑自家員工
原標(biāo)題：字節(jié)跳動期權(quán)換購真相：認(rèn)真“套路”員工?
四海網(wǎng)訊 4月10日，有媒體透露，字節(jié)跳動正在進(jìn)行新一輪的期權(quán)激勵行動，此次激勵規(guī)則特殊，覆蓋的員工數(shù)量較大，60%以上的員工都能夠參與。但字節(jié)跳動給不同員工購買期權(quán)的定價(jià)不一樣，對新入職的員工竟然賣到了每股60美元(折合人民幣402.85元)的高價(jià)。不少人吐槽，字節(jié)跳動這是赤裸裸的在“坑自家員工”。
值得注意的是，字節(jié)跳動正同時(shí)從離職員工和在職老員工手中回購期權(quán)，對離職員工的期權(quán)回收價(jià)格為稅前26.29美元/股(折合176.65元)，對應(yīng)的估值應(yīng)該是500億美元。一般認(rèn)為，回購期權(quán)的價(jià)格才是每股的實(shí)際估值，簡單算算就能發(fā)現(xiàn)，此前字節(jié)跳動對外放出的750億美元估值果然有水分。
期權(quán)標(biāo)價(jià)不一 隱藏在數(shù)字里的估值泡沫
離職員工的期權(quán)回收價(jià)格為稅前26.29美元/股(折合人民幣176.65元)，在職員工的期權(quán)回收價(jià)格為稅前32.86美元/股(折合人民幣220.80元)，針對4月初員工績效和年終獎兌換的標(biāo)準(zhǔn)是每股44美元(折合人民幣295.24元)，新入職的員工offer中package里期權(quán)的每股價(jià)值則被定義為60美元(折合人民幣402.85元)。標(biāo)價(jià)不一的期權(quán)無不顯示著字節(jié)跳動商人的精明：坑員工，他們是認(rèn)真的。
我們來給字節(jié)跳動的這次期權(quán)換購算一筆賬：對于在職員工來說，回收價(jià)格為稅前32.86美元/股(折合人民幣220.80元)，但要是想兌換新的期權(quán)，就要按照每股44美元(折合人民幣295.24元)、10股起購的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，要比之前多付出11.14美元/股(折合人民幣74.44元)，10股就是111.4美元(折合人民幣744.4元)，代價(jià)高出了不止一星半點(diǎn)。
耐人尋味的是，此次字節(jié)跳動允許員工使用年終獎金兌換期權(quán)，也就意味著字節(jié)跳動不僅不用給員工發(fā)年終獎了，還讓員工用更多的錢換取更少的期權(quán)。對字節(jié)跳動來說，怎么看都是一筆劃算買賣。對勞神費(fèi)心賣命一年的正式員工都這樣，對剛?cè)肼毜膯T工更不用說。字節(jié)跳動給剛?cè)肼毜膯T工，開出了每股60美元(折合人民幣402.85元)的高價(jià)。
字節(jié)跳動的期權(quán)究竟值多少?借鑒其回收離職員工期權(quán)的價(jià)格：26.29美元/股(折合人民幣176.65元)。小米在2014到2015年風(fēng)頭最盛的時(shí)候也組織過一次股票回購，作為曾經(jīng)全球估值最高的未上市企業(yè)，小米當(dāng)時(shí)的估值也僅僅是450億美元。而目前，小米的股價(jià)是11.84港元(折合人民幣10.11元)。再來看看其他幾大上市公司的股價(jià)：美團(tuán)53.75港元(折合人民幣46.04元)、拼多多22.35美元(折合人民幣150.06元)。對比看來，即使以26.29美元/股作為字節(jié)跳動期權(quán)的實(shí)際價(jià)值，也已經(jīng)超出了預(yù)期。
那么問題來了，26.29美元/股的期權(quán)對應(yīng)的估值應(yīng)該是500億美元，字節(jié)跳動的750億美元估值從何而來?在數(shù)字面前，水分盡數(shù)被擠出。
