樓市再傳收緊信號 房企借高杠桿快速擴張的時代走向終結(jié)

　　房地產(chǎn)企業(yè)借助高杠桿進行快速擴張的時代，正在走向終結(jié)。

　　近幾個月來，主管部門對房地產(chǎn)融資環(huán)節(jié)的監(jiān)管，正在迅速升級。6月24日，銀保監(jiān)會發(fā)文強調(diào)“嚴控違規(guī)資金流入房地產(chǎn)市場”。7月24日，房地產(chǎn)工作座談會召開，首次提出“實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度”。8月20日，央行、住建部召開重點房企座談會，研究落實房地產(chǎn)金融審慎管理。

　　其中，對房地產(chǎn)融資的管理，主要是以“三條紅線”為標準，具體為：剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率大于70%；凈負債率大于100%；現(xiàn)金短債比小于1倍。根據(jù)房企的“踩線”情況，分為“紅、橙、黃、綠”四檔，然后實施差異化債務(wù)規(guī)模管理。

　　作為一個資金密集型行業(yè)，長期以來，房地產(chǎn)企業(yè)習(xí)慣了舉債發(fā)展。在行業(yè)的“黃金時代”，通過階段性的高負債來實現(xiàn)高增長的案例，始終存在。但與此同時，高負債也拖垮了一些房企的資金鏈，同時對金融安全構(gòu)成威脅。

　　近年來，隨著房住不炒的理念深入人心，房地產(chǎn)迅速向居住屬性回歸，對負債的管理也逐漸收緊。盡管房企已在有意識地強化資金安全，但政策的收緊力度，顯然超過了預(yù)期，而且從各方面來看，這都不是一個短期行為，而是常態(tài)化手段。