拜登獲勝對A股的影響

美國總統(tǒng)2020大選投票已經持續(xù)到第三天了，這么多天下來大家已經可以很明顯的看到拜登的票數(shù)遠比特朗普高，拜登本人也表示自己一定會獲勝，想比之下特朗普的表現(xiàn)就讓人們看起來像是最后的掙扎，對于股民來說，如果拜登真的獲勝對股票有什么影響呢？下面大家和小編一起了解一下拜登獲勝對A股的影響，拜登獲勝對股票的影響，拜登上任對中國股市~

拜登獲勝對A股的影響

拜登相對特朗普“美國優(yōu)先”的定位更重視對外團結，重構盟友關系。在對華政策方面，若拜登當選，一方面有助于緩解中美貿易沖突，改善A股市場風險偏好，前期受貿易戰(zhàn)打壓受損的行業(yè)與公司有望得到修復。另一方面，關于知識產權和技術轉讓方面，我國科技類企業(yè)未來發(fā)展可能仍將受到美國及其盟友更大范圍的制裁等阻礙。根據(jù)十四五相關規(guī)劃，國際關系與國內經濟政治導向將持續(xù)利好新經濟領域研發(fā)實力突出的頭部企業(yè)。

本次競選能源政策方面的規(guī)劃是拜登競選綱領很重要的一部分。全美新能源汽車滲透率和產量都不及我國。若拜登當選將加速美國新能源車產業(yè)的發(fā)展，加上全球氣候應對的協(xié)同合作，都將為我國提供更大的增量空間。美國僅在下游的整車制造方面有特斯拉一家獨大，新能源車產業(yè)鏈中上游的布局不及世界領先水平。未來隨著需求持續(xù)放量，動力電池、充電樁等零部件生產商進入高速發(fā)展快車道，相關領域投資機會值得重點關注。

拜登勝任對中國哪些股市有利

中銀證券：布局周期正當時

市場驅動因素從分母端轉向分子端的邏輯已經形成較為一致的預期，高估值價值和成長板塊均要面臨業(yè)績的考驗。除了流動性角度的支撐力弱化以外，短期內海外疫情、股市波動等因素也會從情緒面對估值形成沖擊。結合我們對于當前周期定位及全A年內盈利估值分析，當前A股尚處于盈利修復早期，分子端上行趨勢確定，經歷了前期估值回調，配置價值增加。

風格方面，依然看好低估值順周期板塊，行業(yè)方面，繼續(xù)看好大金融和傳統(tǒng)周期的補漲行情：擴張晚期，順周期板塊大概率獲得超額收益。經濟回暖趨勢疊加補充資本金需要使得銀行利潤回暖成為必然。對于傳統(tǒng)周期而言，明年在美國房地產高景氣和歐洲財政刺激政策施行這兩個變量的影響下，需求端有望趨勢性好轉；過去5年內產能集中度逐步提升和資本開支增速持續(xù)下行，也使得商品價格向上彈性強于以往。成長股中把握業(yè)績與估值匹配度較高的行業(yè)，推薦關注光伏、面板和消費電子。

國盛證券：看好跨年行情開啟，建議積極參與

幾個重大變化即將出現(xiàn)，將改變當前盤整震蕩局面、引領當前至明年初的跨年行情開啟。首先，大選這一海外最大不確定性將落地。若拜登當選，至少短期對資本市場情緒偏正面。其次，美歐疫情反彈、封城即將重啟，全球寬松將維持甚至強化，對國內流動性環(huán)境也有支撐。國內方面，至少到明年一季度，經濟延續(xù)弱復蘇但不會過熱，貨幣政策中性但非系統(tǒng)性收緊。此外，“十四五”規(guī)劃將出，到明年3月正式稿發(fā)布前，政策預期升溫疊加業(yè)績空窗期，均將提振市場風險偏好。

美國大選對A股影響

1)從大選年和非大選年的角度來看

在剔除了2008年金融危機的極值數(shù)據(jù)后，大選年中的標普500和房價指數(shù)年度表現(xiàn)和非大選年份表現(xiàn)差異不大。以標普500指數(shù)為例，大選年中的平均年化收益率為9%，非大選年平均年化收益率為8.54%。表明大選所包含政治因素并非是股市和樓市的年度影響因子。而美元的表現(xiàn)呈現(xiàn)大選年好于非大選年的特征，黃金和利率則呈現(xiàn)大選年弱于非大選年的特征。主要邏輯可能和大選年總統(tǒng)候選人或傾向于在選舉年推出利好經濟增長的政策以此吸引外資流入以及抬高市場風險偏好相關。

2)從連任年和非連任年的角度來看，權益市場在連任年中的市場表現(xiàn)(10.39%)略好于非連任年中的市場表現(xiàn)(9.06%)，F(xiàn)HFA房屋價格指數(shù)表現(xiàn)總體相差不大。美元指數(shù)在連任年中的市場表現(xiàn)(2.09%)弱于非連任年中的市場表現(xiàn)(5.23%)。美債利率無論是連任年或是非連任年均呈現(xiàn)反彈跡象，其中長端利率在連任年反彈力度相對更強。一方面，尋求連任的總統(tǒng)往往會提出更多的刺激政策以贏得選票并提振市場風險偏好，包括特朗普為明年大選獲取中產階級選票而暗示要推行減稅2.0版本以針對性地為中產階級減稅等。另一方面，總統(tǒng)連任大概率將降低市場對于政策、政治變動的風險預期，本身也更加利于股強債弱的局面。

3)從政黨變動的角度來看，在民主黨獲勝的大選年中，市場多呈現(xiàn)股債雙牛的局面，在共和黨獲勝的大選年中，市場則多呈現(xiàn)股強債弱的格局。從相對強弱來說，權益市場往往在民主黨獲勝的大選年中表現(xiàn)更優(yōu)，房價則往往在共和黨獲勝的大選年中表現(xiàn)更優(yōu)，美元指數(shù)差異不大。黃金表現(xiàn)和美債利率表現(xiàn)有所沖突，一定程度上或和數(shù)據(jù)的絕對值大小相關。

如果拜登獲勝了，股市很可能會飆升

當民主黨人入主白宮辦公室時，股市回報率會顯著提高

如果有人擔心自己的投資組合在拜登(Biden)政府的領導下會表現(xiàn)如何，大家可以放心。我們沒有理由相信，如果拜登贏得大選，股市會崩盤。如果歷史繼續(xù)重演，投資者可能會看到一筆意外之財即將到來。

在2017年的論文《政治周期和股票回報》中，作者帕斯特以及韋羅內西發(fā)現(xiàn)，在民主黨總統(tǒng)任期內，股票市場的平均年回報率比共和黨總統(tǒng)任期高出近11%。

這是一個令人瞠目的數(shù)字，當你考慮為什么投資者把他們把投資股票做為首選；因為他們希望通過投資股票等風險資產獲得比美國國債等無風險資產更高的回報。

如果你期望從短期國債獲得和股票一樣的回報，沒有人會投資股票。股票和國庫券的預期收益的差異被稱為“風險溢價”。你可能聽說過“無風險無回報”這個術語，風險溢價是對承擔風險的回報。

股市的全部風險溢價在民主黨執(zhí)政時就已被囊括

既然我們了解了什么是風險溢價，我們就能理解民主黨總統(tǒng)和共和黨總統(tǒng)任期內股市回報的巨大差距。帕斯特和韋羅內西的研究結果表明，當民主黨總統(tǒng)執(zhí)政時，美國股市的全部風險溢價就會體現(xiàn)出來。換句話說；共和黨總統(tǒng)上任后，股市的回報率與三個月期美國國債大致相當。

這并不意味著民主政策對股市更有利

許多人會自然而然地得出這樣一個結論：股市在民主黨總統(tǒng)任期內的突出表現(xiàn)，一定是由于他們的政策。然而，帕斯特和韋羅內西反對這個想法。