拜登獲勝對A股的影響

美國總統(tǒng)2020大選投票已經(jīng)持續(xù)到第三天了，這么多天下來大家已經(jīng)可以很明顯的看到拜登的票數(shù)遠(yuǎn)比特朗普高，拜登本人也表示自己一定會獲勝，想比之下特朗普的表現(xiàn)就讓人們看起來像是最后的掙扎，對于股民來說，如果拜登真的獲勝對股票有什么影響呢？下面大家和小編一起了解一下拜登獲勝對A股的影響，拜登獲勝對股票的影響，拜登上任對中國股市~

拜登獲勝對A股的影響

拜登相對特朗普“美國優(yōu)先”的定位更重視對外團(tuán)結(jié)，重構(gòu)盟友關(guān)系。在對華政策方面，若拜登當(dāng)選，一方面有助于緩解中美貿(mào)易沖突，改善A股市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，前期受貿(mào)易戰(zhàn)打壓受損的行業(yè)與公司有望得到修復(fù)。另一方面，關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面，我國科技類企業(yè)未來發(fā)展可能仍將受到美國及其盟友更大范圍的制裁等阻礙。根據(jù)十四五相關(guān)規(guī)劃，國際關(guān)系與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政治導(dǎo)向?qū)⒊掷m(xù)利好新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域研發(fā)實(shí)力突出的頭部企業(yè)。

本次競選能源政策方面的規(guī)劃是拜登競選綱領(lǐng)很重要的一部分。全美新能源汽車滲透率和產(chǎn)量都不及我國。若拜登當(dāng)選將加速美國新能源車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加上全球氣候應(yīng)對的協(xié)同合作，都將為我國提供更大的增量空間。美國僅在下游的整車制造方面有特斯拉一家獨(dú)大，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中上游的布局不及世界領(lǐng)先水平。未來隨著需求持續(xù)放量，動(dòng)力電池、充電樁等零部件生產(chǎn)商進(jìn)入高速發(fā)展快車道，相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會值得重點(diǎn)關(guān)注。

拜登勝任對中國哪些股市有利

中銀證券：布局周期正當(dāng)時(shí)

市場驅(qū)動(dòng)因素從分母端轉(zhuǎn)向分子端的邏輯已經(jīng)形成較為一致的預(yù)期，高估值價(jià)值和成長板塊均要面臨業(yè)績的考驗(yàn)。除了流動(dòng)性角度的支撐力弱化以外，短期內(nèi)海外疫情、股市波動(dòng)等因素也會從情緒面對估值形成沖擊。結(jié)合我們對于當(dāng)前周期定位及全A年內(nèi)盈利估值分析，當(dāng)前A股尚處于盈利修復(fù)早期，分子端上行趨勢確定，經(jīng)歷了前期估值回調(diào)，配置價(jià)值增加。

風(fēng)格方面，依然看好低估值順周期板塊，行業(yè)方面，繼續(xù)看好大金融和傳統(tǒng)周期的補(bǔ)漲行情：擴(kuò)張晚期，順周期板塊大概率獲得超額收益。經(jīng)濟(jì)回暖趨勢疊加補(bǔ)充資本金需要使得銀行利潤回暖成為必然。對于傳統(tǒng)周期而言，明年在美國房地產(chǎn)高景氣和歐洲財(cái)政刺激政策施行這兩個(gè)變量的影響下，需求端有望趨勢性好轉(zhuǎn)；過去5年內(nèi)產(chǎn)能集中度逐步提升和資本開支增速持續(xù)下行，也使得商品價(jià)格向上彈性強(qiáng)于以往。成長股中把握業(yè)績與估值匹配度較高的行業(yè)，推薦關(guān)注光伏、面板和消費(fèi)電子。

國盛證券：看好跨年行情開啟，建議積極參與

幾個(gè)重大變化即將出現(xiàn)，將改變當(dāng)前盤整震蕩局面、引領(lǐng)當(dāng)前至明年初的跨年行情開啟。首先，大選這一海外最大不確定性將落地。若拜登當(dāng)選，至少短期對資本市場情緒偏正面。其次，美歐疫情反彈、封城即將重啟，全球?qū)捤蓪⒕S持甚至強(qiáng)化，對國內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境也有支撐。國內(nèi)方面，至少到明年一季度，經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇但不會過熱，貨幣政策中性但非系統(tǒng)性收緊。此外，“十四五”規(guī)劃將出，到明年3月正式稿發(fā)布前，政策預(yù)期升溫疊加業(yè)績空窗期，均將提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

美國大選對A股影響

1)從大選年和非大選年的角度來看

在剔除了2008年金融危機(jī)的極值數(shù)據(jù)后，大選年中的標(biāo)普500和房價(jià)指數(shù)年度表現(xiàn)和非大選年份表現(xiàn)差異不大。以標(biāo)普500指數(shù)為例，大選年中的平均年化收益率為9%，非大選年平均年化收益率為8.54%。表明大選所包含政治因素并非是股市和樓市的年度影響因子。而美元的表現(xiàn)呈現(xiàn)大選年好于非大選年的特征，黃金和利率則呈現(xiàn)大選年弱于非大選年的特征。主要邏輯可能和大選年總統(tǒng)候選人或傾向于在選舉年推出利好經(jīng)濟(jì)增長的政策以此吸引外資流入以及抬高市場風(fēng)險(xiǎn)偏好相關(guān)。

2)從連任年和非連任年的角度來看，權(quán)益市場在連任年中的市場表現(xiàn)(10.39%)略好于非連任年中的市場表現(xiàn)(9.06%)，F(xiàn)HFA房屋價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)總體相差不大。美元指數(shù)在連任年中的市場表現(xiàn)(2.09%)弱于非連任年中的市場表現(xiàn)(5.23%)。美債利率無論是連任年或是非連任年均呈現(xiàn)反彈跡象，其中長端利率在連任年反彈力度相對更強(qiáng)。一方面，尋求連任的總統(tǒng)往往會提出更多的刺激政策以贏得選票并提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，包括特朗普為明年大選獲取中產(chǎn)階級選票而暗示要推行減稅2.0版本以針對性地為中產(chǎn)階級減稅等。另一方面，總統(tǒng)連任大概率將降低市場對于政策、政治變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，本身也更加利于股強(qiáng)債弱的局面。

3)從政黨變動(dòng)的角度來看，在民主黨獲勝的大選年中，市場多呈現(xiàn)股債雙牛的局面，在共和黨獲勝的大選年中，市場則多呈現(xiàn)股強(qiáng)債弱的格局。從相對強(qiáng)弱來說，權(quán)益市場往往在民主黨獲勝的大選年中表現(xiàn)更優(yōu)，房價(jià)則往往在共和黨獲勝的大選年中表現(xiàn)更優(yōu)，美元指數(shù)差異不大。黃金表現(xiàn)和美債利率表現(xiàn)有所沖突，一定程度上或和數(shù)據(jù)的絕對值大小相關(guān)。

如果拜登獲勝了，股市很可能會飆升

當(dāng)民主黨人入主白宮辦公室時(shí)，股市回報(bào)率會顯著提高

如果有人擔(dān)心自己的投資組合在拜登(Biden)政府的領(lǐng)導(dǎo)下會表現(xiàn)如何，大家可以放心。我們沒有理由相信，如果拜登贏得大選，股市會崩盤。如果歷史繼續(xù)重演，投資者可能會看到一筆意外之財(cái)即將到來。

在2017年的論文《政治周期和股票回報(bào)》中，作者帕斯特以及韋羅內(nèi)西發(fā)現(xiàn)，在民主黨總統(tǒng)任期內(nèi)，股票市場的平均年回報(bào)率比共和黨總統(tǒng)任期高出近11%。

這是一個(gè)令人瞠目的數(shù)字，當(dāng)你考慮為什么投資者把他們把投資股票做為首選；因?yàn)樗麄兿Ｍ�通過投資股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)獲得比美國國債等無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)更高的回報(bào)。

如果你期望從短期國債獲得和股票一樣的回報(bào)，沒有人會投資股票。股票和國庫券的預(yù)期收益的差異被稱為“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。你可能聽說過“無風(fēng)險(xiǎn)無回報(bào)”這個(gè)術(shù)語，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是對承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。

股市的全部風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在民主黨執(zhí)政時(shí)就已被囊括

既然我們了解了什么是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，我們就能理解民主黨總統(tǒng)和共和黨總統(tǒng)任期內(nèi)股市回報(bào)的巨大差距。帕斯特和韋羅內(nèi)西的研究結(jié)果表明，當(dāng)民主黨總統(tǒng)執(zhí)政時(shí)，美國股市的全部風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就會體現(xiàn)出來。換句話說；共和黨總統(tǒng)上任后，股市的回報(bào)率與三個(gè)月期美國國債大致相當(dāng)。

這并不意味著民主政策對股市更有利

許多人會自然而然地得出這樣一個(gè)結(jié)論：股市在民主黨總統(tǒng)任期內(nèi)的突出表現(xiàn)，一定是由于他們的政策。然而，帕斯特和韋羅內(nèi)西反對這個(gè)想法。