白酒股票還能漲嗎？如何選擇股票基金進(jìn)行投資

　　業(yè)績(jī)預(yù)喜

　　在白酒股反彈的背后，是近期多家白酒公司2020年業(yè)績(jī)預(yù)喜。

　　1月25日白酒上市公司漲幅前六名中，瀘州老窖、今世緣、酒鬼酒、五糧液四家，近日均發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，全面報(bào)喜。

　　除今世緣預(yù)告，2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加6.3%左右外，其他三家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增速均超20%。

　　其中，酒鬼酒預(yù)告，2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)51.92%–65.28%，五糧液預(yù)告歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)14%左右，瀘州老窖預(yù)告該數(shù)據(jù)同期增長(zhǎng)20%-30%，此外，山西汾酒(600809.SH)2020年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增加41.56%-55.47%，

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年前三年季度，在申銀萬(wàn)227個(gè)（四級(jí)分類(lèi)，下同）行業(yè)中，白酒行業(yè)以9.72%的歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比增幅，位列第91位。

　　其中，營(yíng)業(yè)收入同比增幅超過(guò)10%上市白酒公司中，共計(jì)6家，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)10%的公司也為6家。其中，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比增幅分別為10.31%、11.07%，五糧液上述數(shù)據(jù)分別為14.53%、15.96%，酒鬼酒（000799.SZ）上述數(shù)據(jù)分別為16.45%、79.76%。

　　但從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年全年凈利潤(rùn)同比增速和2020年前三季度數(shù)據(jù)相比，五糧液凈利潤(rùn)增速基本持平，瀘州老窖該數(shù)據(jù)稍有上升，而酒鬼酒該數(shù)據(jù)則有超過(guò)10%的下滑。

　　值得注意的是，1月25日，股價(jià)大漲8.49%的今世緣（603369.SH），近期發(fā)布《五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2021—2025）》稱(chēng)，到2025年努力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收過(guò)百億（爭(zhēng)取150億元）。為開(kāi)好局，公司2021年?duì)I收目標(biāo)59億元左右，爭(zhēng)取66億元。2020年前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入為41.93億元。

　　對(duì)于白酒上市公司2021年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)則有不同的觀點(diǎn)。

　　朱丹蓬告訴《財(cái)經(jīng)》記者，2021年一季度業(yè)績(jī)，白酒上市公司業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)頭部企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，而區(qū)域白酒龍頭受疫情影響，則面臨比較大的業(yè)績(jī)壓力。

　　莊宏?yáng)|則對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，目前，大部分白酒企業(yè)都提出了2021年業(yè)績(jī)雙位數(shù)增長(zhǎng)的目標(biāo)，根據(jù)我們的跟蹤觀察，考慮經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景及消費(fèi)需求，這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性比較大。

　　抱團(tuán)能否持續(xù)？

　　白酒股一直是公募基金抱團(tuán)的主陣地之一。機(jī)構(gòu)們對(duì)于白酒板塊的追捧力度則未減，一些公募基金在四季度暗中加倉(cāng)。2020年四季度白酒配置比例環(huán)比提升2.64個(gè)百分點(diǎn)至15.13%，同時(shí)超配比例也由2020年三季度的的7.30%提升至8.88%。基金重倉(cāng)標(biāo)的包括貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等。

　　近日，公募基金四季度報(bào)公布，根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，多只白酒股在公募基金重倉(cāng)股中名列前茅。

　　公募基金持倉(cāng)市值排名前30的股票中，貴州茅臺(tái)為公募基金重倉(cāng)第一股，持倉(cāng)總市值1677億元，持倉(cāng)市值較上期增長(zhǎng)46.81%。

　　五糧液為公募基金持倉(cāng)總市值第二，其公募基金持倉(cāng)總市值為1225億元，持倉(cāng)市值較上期增長(zhǎng)46.88%。

　　瀘州老窖公募基金持倉(cāng)總市值為570億元，持倉(cāng)市值較上期上漲65.21%。山西汾酒公募基金持倉(cāng)總市值為367億元，持倉(cāng)市值較上期上漲129.51%。

　　關(guān)于公募抱團(tuán)白酒股，天風(fēng)證券首席策略分析師劉晨明分析認(rèn)為，2017年外資開(kāi)始流入A股，核心公司估值邏輯的變遷正式開(kāi)始。外資的偏好在于“業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性”，于是選擇了A股中少部分最具備此能力的核心公司——集中在白酒、調(diào)味品、家電、醫(yī)藥等消費(fèi)品行業(yè)中。

　　在外資的引導(dǎo)下，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)資金開(kāi)始接受這一定價(jià)邏輯，其中的關(guān)鍵角色是公募基金。2020年，公募基金規(guī)模大爆發(fā)，與核心資產(chǎn)的上漲形成了螺旋加速。

　　全市場(chǎng)唯一一只白酒指數(shù)基金——招商中證白酒指數(shù)（LOF），2020年三季度末以來(lái)凈值漲幅高達(dá)60%，碾壓全市場(chǎng)99%的產(chǎn)品。而在過(guò)去五年時(shí)間內(nèi)，該指數(shù)產(chǎn)品亦跑贏了所有主動(dòng)管理產(chǎn)品。

　　在蔡學(xué)飛看來(lái)，由于資本市場(chǎng)過(guò)于活躍，可能導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)一種盲目的樂(lè)觀情緒，于是推動(dòng)名酒的集體爆發(fā)。換句話(huà)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)與疫情干擾加速了整個(gè)行業(yè)的分化趨勢(shì)，全國(guó)性名酒的消費(fèi)投資屬性得到了進(jìn)一步強(qiáng)化，而區(qū)域性名酒可能存在一定的價(jià)值背離，有一定泡沫。