20余只銀行理財(cái)虧錢(qián) 20余只銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值跌破本金
凈值為何跌破1?
資管新規(guī)發(fā)布后,銀行理財(cái)開(kāi)啟凈值化轉(zhuǎn)型,將估值方式從原攤余成本法切換到市價(jià)法。
一位華東股份制銀行理財(cái)人士對(duì)記者表示,銀行理財(cái)?shù)苾糁翟缫殉霈F(xiàn)。由于采用市價(jià)法,金融市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)實(shí)時(shí)傳導(dǎo)至理財(cái)產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)。今年3月,境外美元債出現(xiàn)暴跌時(shí),該行投向美元債的理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)過(guò)凈值短期跌破1的情況。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,銀行理財(cái)近期出現(xiàn)凈值浮虧的原因,是由于4月以來(lái)債券市場(chǎng)大幅震蕩所致。同期,債券型基金也出現(xiàn)浮虧。
一家大型銀行理財(cái)子公司固收投資部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,銀行理財(cái)出現(xiàn)回撤比較明顯的是純債類產(chǎn)品,主要是由于近期債市調(diào)整,1年期、3年期債券收益率上漲了100BP,5年收益率、10年期收益率也分別上漲了50BP、20BP。
他表示,純債類理財(cái)產(chǎn)品的收益包括兩部分——票息收益、資本利得收益。此次債市調(diào)整影響比較大的多是4月發(fā)行的產(chǎn)品,發(fā)行時(shí)間只有1個(gè)多月,債市震蕩導(dǎo)致資本利得收益減少,票息的彌補(bǔ)還暫未趕上資本利得的損失,所以出現(xiàn)較大波動(dòng)。
記者查閱招行App,其代銷“季季開(kāi)1號(hào)”成立初期凈值平穩(wěn)增長(zhǎng),5月債市連續(xù)調(diào)整后,6月3日凈值回落至0.9997,在近一個(gè)月凈值實(shí)際下跌了-0.34%,而手機(jī)銀行展示口徑為年化收益率,相當(dāng)于把一個(gè)月的下跌放大到整個(gè)年度,數(shù)值放大了12倍,折合年化數(shù)據(jù)是-4.42%。
另一位華南股份行投資經(jīng)理對(duì)記者表示,如果采用攤余成本法估值,債市震蕩會(huì)平攤到每一天,凈值波動(dòng)不明顯。如果采用市價(jià)法估值,成立時(shí)間比較久的產(chǎn)品,債券的跌幅出現(xiàn)資本利得損失會(huì)被票息抵消掉;成立時(shí)間較短的產(chǎn)品,票息收益積累慢,投資經(jīng)理缺少債券平倉(cāng)的時(shí)間,負(fù)的資本利得快速釋放,導(dǎo)致在一定時(shí)間段內(nèi)收益是負(fù)的。
上述固收負(fù)責(zé)人認(rèn)為,銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型的方向是要完全符合資管新規(guī)的真凈值要求,但凈值表現(xiàn)與債市等市場(chǎng)走勢(shì)高度相關(guān)。凈值化轉(zhuǎn)型中,固收類產(chǎn)品波動(dòng)甚至出現(xiàn)虧損是難以避免的。
近期債市的調(diào)整中,債券型公募基金回撤幅度遠(yuǎn)大于純債類銀行理財(cái)產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月7日,有數(shù)據(jù)可查的3240只債券基金中,近1個(gè)月回報(bào)為正向收益或0的僅有261只,約92%的債券基金近1月回報(bào)出現(xiàn)了虧損。中長(zhǎng)期純債基金中,東吳鼎利、國(guó)金惠安利率債C、國(guó)金惠安利率債A、長(zhǎng)盛年年收益A、長(zhǎng)盛年年收益C等近1月回報(bào)低于-3%。
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