貴人鳥5億債券違約 資本運(yùn)作破滅貴人鳥還飛得起來嗎

　　貴人鳥5億債券違約是怎么回事?近日，一則5億債券違約的消息把貴人鳥又帶回了大眾的視野。11月11日晚間，貴人鳥發(fā)布公告稱，公司2016年第一期非公開定向債務(wù)融資工具“16貴人鳥PPN001”不能按期足額支付本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，債券金額5億元。聯(lián)合評(píng)級(jí)將公司的主體信用等級(jí)由“BBB”下調(diào)至“CC”，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為“負(fù)面”。

　　此外，貴人鳥還有一筆6.47億元公司債“14貴人鳥[122346.SH]”將于今年12月3日到期。這意味著，一個(gè)月內(nèi)貴人鳥有11.47億元債券壓頂。

　　這背后，是貴人鳥3年關(guān)店1400家，公司股份盡數(shù)被凍結(jié)，賬面資金僅1529萬元的崩潰局面。事到如今，貴人鳥還得上錢嗎?

　　貴人鳥也曾有高光時(shí)刻

　　1987年，林天福創(chuàng)立了貴人鳥。而在“鞋城”晉江，往前4年，361度的前身華豐鞋廠已經(jīng)成立，2年后李寧退役開始創(chuàng)業(yè)，4年后丁世忠才創(chuàng)立安踏，直到2002年，特步才成立。貴人鳥的起步并不晚，甚至搶占了先機(jī)。

　　2002起，貴人鳥開始發(fā)展自主品牌，通過邀請(qǐng)?zhí)焱蹙扌莿⒌氯A、天后**擔(dān)任品牌形象代言人，迅速提高品牌知名度。隨后，貴人鳥以驚人的速度擴(kuò)張，僅2009年至2011年間，門店數(shù)量就增長(zhǎng)至5067家，3年間營(yíng)收翻了2番。2010年，貴人鳥計(jì)劃IPO，與國(guó)有四大體育品牌不同，它選擇了A股。2014年1月24日，貴人鳥成功登陸A股，就此迎來了企業(yè)的高光時(shí)刻。

　　得益于A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)，2015年時(shí)，貴人鳥股價(jià)火箭式攀升到65元/股的高峰，總市值迅速膨脹至400億。

　　但跟著一起膨脹的，還有林天福的野心。其實(shí)自上市之后，貴人鳥的凈利潤(rùn)就開始下滑，庫存滯漲壓力很大。但林天福無視了主業(yè)的潛在危機(jī)，一心要把企業(yè)發(fā)展成“多元化”，曾一度想要把“貴人鳥”這個(gè)招牌改名“全能體育”，以符合公司全能性體育產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局規(guī)劃。不過最終名字沒有改成，僅一天，貴人鳥又發(fā)公告反悔了。